Bitunixアナリスト:インフレが再び政策方針を主導し、エネルギー供給ショックが拡大、BTCはレンジ相場を維持
BlockBeatsのニュースによると、4月7日、イランでの紛争が継続的に激化し、ホルムズ海峡が実質的に制限されている状況で、市場は年内政策転換への期待に明らかな揺らぎが生じ始めています。米連邦準備制度理事会(FRB)の担当者は、珍しく「インフレ優先・雇用よりも重視」と強調しており、現在の政策フレームワークは過去の「二重目標のバランス」から、供給ショック下での一方向的な防衛にシフトしています。同時にホワイトハウスはAIによる生産性向上を潜在的な利下げ理由として提示していますが、実際には政策内部で今後のインフレ動向に対する見解の分裂が映し出されているだけであり、真の金融緩和条件が整っている訳ではありません。
政策と国際的な対応を見ると、IMFは世界が「高インフレ・低成長」局面へ移行していることを明確に表明しています。エネルギー供給の縮小は石油・ガスだけに留まらず、肥料・輸送・産業チェーンにも浸透しており、インフレがより強い粘着性を持つようになっています。短期的な紛争が沈静化しても、供給回復の周期は依然として長引き、インフレ圧力は容易に緩和されず、中央銀行が引き締め姿勢を維持する合理性がさらに強化されます。
クロスマーケットの資金行動はすでにこの変化を反映し始めています。利下げの期待が先送りとなり、サービス業の価格が再び上昇し、実質金利の予想は高水準を維持し、リスク資産の評価基準は抑制されています。同時にエネルギー価格の上昇と地政学的リスクの共鳴が発生し、資金は高い変動リスクではなく、防衛的およびキャッシュフロー資産への傾斜を強めています。
暗号資産市場構造に戻ると、BTCは現在も明確な流動性レンジ内での取引が続いています。上限付近の約69,800ドルには高密度ショート清算とパッシブ流動性が堆積し、典型的な抵抗帯となっており、最近の上昇の主な阻害ポイントでもあります。ここを明確に突破できれば、市場がリスク再度受け入れを示すことになります。下限では66,000~65,000ドルのレンジでロング清算と流動性受け入れが蓄積されており、短期の防衛帯を形成しています。このレンジを割れると連鎖的なレバレッジ縮小が引き起こされます。現在の価格は上限を繰り返しテストしていますが、ブレイクに至らず、マクロ経済の不透明感の中で資金は依然として保守的であり、レンジ内での流動性回収に傾いており、トレンドブレイクを推進しようとはしていません。
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