USD：エネルギーショックが一時的な反発を促す – MUFG

MUFGのLee Hardmanは、Operation“Epic Fury”による新たなエネルギー価格ショックが引き金となり、Dollarが急反発し、Dollar Indexが96.000–100.00のレンジへ戻りつつあると指摘しています。この動きは、ヨーロッパとアジアの交易条件悪化、Fedの利下げ予想縮小、さらに短期USDポジションの締め付けによって支えられていますが、MUFGはUSDの強さが2026年第2四半期以降は弱まると見込んでいます。

エネルギーショックがDollarを押し上げるも一時的

「USDは今週の初めに、中東地域での地政学的リスクの高まりによって力強い反発を見せました。今回の急騰によってDollar Indexは今年初めの損失を完全に回復し、昨年の第2四半期以来続く96.000から100.00の取引レンジの上限を試す可能性が高くなっています。」

「USDが強まる主な理由は三つあります。まず、アジアおよび欧州の経済は、米国よりも高いエネルギー価格による大きな交易条件ショックを受ける見込みです。」

「第二に、高いエネルギー価格により、米国債市場参加者は今年のさらなるFed利下げ期待を縮小しています。これはOperation“Epic Fury”前にUSDの弱さの予測を支えていた前提でした。この変化は、Fedが今年前半に金利を据え置くという市場の期待を強化しています。」

「第三に、市場で集中しているポジションの巻き戻しから、USDはさらに支持を受ける可能性があります。最新のIMMレポートによると、レバレッジファンドは今年初めからUSDのショートポジションを積み上げており、2022年3月以降で最高水準に達しています。これらのショートポジションは現在締め付けが起こっており、USDの上昇モメンタムを強化しています。」

「しかし、USDの反発は短期間に終わると見込んでいます。最新の予測では、Operation“Epic Fury”が数週間続くと想定しています。」

（この記事はAIツールの協力を得て作成され、編集者によってレビューされています。）