Bitcoin treasury Nakamoto（Nasdaq: NAKA）の会長兼CEOであるDavid Baileyは、同社の株価が99％暴落した後に詐欺の疑いを否定しました。
Baileyにとって、自身や同社に対する批判は「Twitter上の雑音」に過ぎません。
出典：X/David Bailey
Baileyは、NakamotoがBitcoin MagazineやThe Bitcoin ConferenceのブランドであるBTC Inc.、およびBTCに特化したヘッジファンドであるUTXO Managementを買収したことを発表しました。
これら2社もBaileyによって設立されました。しかし、Nakamotoの不透明な取引はコミュニティからの精査を招いています。
BitcoinコミュニティによるNakamotoへの反発
2025年5月、NakamotoはKindlyMDというあまり知られていない企業との合併を発表しました。株価は2ドルから30ドル超に急騰し、数日で1,400％の上昇を記録しました。
アナリストのJustin Bechlerによれば、合併を支援した一部の投資家は有利な取引を確保し、一般投資家が提示された価格のごく一部でNAKA株を購入しました。
第1ラウンドの投資家は1株1.12ドルで購入し、一般投資家は28ドル以上で購入しました。この取引により、Baileyは5億1,000万ドルの資金調達と2億ドルの転換社債を得ました。
Bechlerはさらに、第2ラウンドの投資家は5ドル/株という依然として一般投資家より低い価格で5,150万ドルの資金調達に協力したと指摘しています。合併が8月に完了した時点で、投資家が真っ先に売り抜け、一般投資家が損害を被りました。
株価はその後、5月の高値から99％下落しています。
出典：NAKA、TradingView
加えて、同社は過剰担保ローン契約を結んでいると報じられており、その結果、NAKA株主の犠牲のもとで5,765BTCを失う可能性があります。
さらに、最近のBTC Inc.およびUTXO Managementの買収が株主の承認を伴っていなかったと批判されています。
これらの疑惑に対し、アナリストのFelix Jauvinは次のように警鐘を鳴らしました。
「私たちは真剣な業界に戻るチャンスを得る前に、自分たちのDATの罪を償わなければならない。恥ずべきことだ」
Bitcoinトレジャリーのフローが減少
BTC価格の下落は、Nakamotoの見通しをさらに悪化させています。
10月の暴落以降、NakamotoのBTC保有量は企業価値を下回り、mNAVが1を下回っていることからも分かります。言い換えれば、市場はBTCトレジャリー企業に対して弱気であるようです。
出典：Blockworks
さらに、BTCトレジャリー全体（オレンジ）の需要も、1月の弱い回復の後に減少しています。
ETFフローの変動により、これらの主要プレイヤーがBTCの価格回復の可能性を損なう恐れがあります。
出典：DeFiLlama
最終まとめ
- David Baileyは、小口投資家をイグジット流動性として利用したとの主張や不適切な債務管理を否定し、批判を「Twitter上の雑音」と呼びました。
- しかし、批判者たちはNakamotoの行動がBitcoin業界全体の評判を損なったと考えています。
