報道：ベンチャーキャピタル（VC）はWeb3と暗号分野の非金融応用シナリオについて意見が分かれる

著名な暗号資産ベンチャーキャピタルのパートナーたちは最近、インターネット上で激しく議論しています。暗号資産、Web3およびブロックチェーン分野の非金融系アプリケーションは、投資家需要やプロダクトマーケットフィットの欠如によって失敗したのか、それとも最高の非金融イノベーションはこれからなのか？

この論争は金曜日、a16z cryptoのマネージングパートナーChris Dixonが投稿した記事から始まりました。彼は、長年にわたり「詐欺、搾取的行為、規制の圧力」によって非金融系の暗号資産アプリケーションが離陸できなかったと述べています。

これらのユースケースには、分散型ソーシャルメディア、デジタルID管理、分散型メディアストリーミングプラットフォーム、デジタル著作権プラットフォーム、Web3ゲームなどが含まれます。

過去24時間で、暗号資産取引所および分散型金融アプリケーションは合計6,070万ドル以上の手数料を徴収しました。出典：DeFiLlama

「暗号資産分野の非金融アプリケーションが失敗したのは、誰もそれを必要としなかったからだ」と、暗号資産ベンチャーキャピタルDragonflyのマネージングパートナーであるHaseeb Quereshiは日曜日の返答で述べました。彼は次のように付け加えています：

「認めましょう、それらはもともと出来の悪いプロダクトであり、市場のテストに耐えられなかったのです。GenslerやSam Bankman-Fried（SBF）、Terraが原因で失敗したのではなく、誰もそれらを欲しがらなかったのです。そうでないふりをするのは、ただの自己慰めに過ぎません。」

Dixonは、a16z cryptoのファンドは少なくとも10年単位で運用していると述べ、「新しい産業を築くには時間がかかる」と語っています。

手数料と収益で上位10位にランクインしている暗号資産アプリケーションはいずれも金融分野です。出典：DeFiLlama

「ベンチャーキャピタルの世界では、『正しいと証明されるまで待つ』という贅沢はありません。」ベンチャーキャピタルCastle Island Venturesの創業パートナーNic CarterはQuereshiへの返信で述べ、「2〜3年のファンド投資サイクルで市場を予測し、正否を判断する必要があります」と語りました。

この論争は、2025年に暗号資産プロジェクトがベンチャーキャピタルのブームを迎え、資金の大部分がトークン化された現実世界資産（RWA）や、デジタルトークンによってチェーン上で表現される実物資産・伝統的金融資産に流れているタイミングで起きています。

異なるポートフォリオ構築アプローチ

Dragonflyのポートフォリオは、金融系ユースケースおよびオンチェーン金融システムの価値とリスクの流動性を促進するブロックチェーン基盤インフラに主軸を置いています。

同社の一部の投資先には、ステーブルコインと決済プラットフォームのAgora、決済インフラサービスのRain、合成ドル発行元のEthena、そしてMonadパブリックチェーンネットワークなどが含まれます。

a16zについては、暗号資産投資ポートフォリオはCoinbaseや分散型取引所Uniswapなど多くの金融系アプリケーションをカバーしているものの、コミュニティ構築、ゲーム、メディアストリーミングなど、より広範なWeb3分野にも及んでいます。

これらのプロジェクトには、コミュニティ構築クラブのFriends With Benefits、デジタルIDサービスのWorld、Web3ゲームプラットフォームのYield Guild Gamesなどが含まれます。