Bitcoin（BTC）価格のテクニカル見通しは？今後何を期待すべきか？

オンチェーン分析プラットフォームのGlassnodeは、最新のレポートで、Bitcoin（BTC）市場が歴史的な大規模オプション満期を経てリバランスされ、次の方向性の動きに備えていると述べました。

レポートによると、Bitcoinは2025年5月以降、「短期投資家のコストフロア」をしっかりと上回って推移しています。このレベルは、ブルマーケットの継続と潜在的なベアシナリオの間の重要な閾値となっています。しかし、アナリストは、価格が供給が集中する領域で強いレジスタンスに直面していると考えています。

長期投資家による売り圧力の緩和とETFへの資金流入の再開は、市場の需要側の安定化を示しています。しかし、Fear and Greed IndexやRVTインジケーターは、市場が「過度な強欲」から「中立および恐怖」レベルに後退したことを示しています。これは、投資家が利益確定に注目し、リスク志向が低下していることを反映しています。

オプション市場では、先週の記録的な満期後、オープンインタレストが再構築され始めています。この動きにより、ヘッジ主導のボラティリティが解消され、新たなポジションが価格変動を牽引することが可能となります。ボラティリティは低下していますが、カーブ構造は依然としてコンタンゴの形を保っています。短期のボラティリティは弱まっていますが、長期的な見通しは39～43％の範囲で依然として強いままです。

ファンドフローは適度な上昇志向を示していますが、トレーダーはリスクリバーサル戦略やオプションの組み合わせを通じて慎重な楽観姿勢を維持しています。ディーラーのガンマポジションのバランスが、ヘッジによる突発的なボラティリティを抑制しています。

その結果、Glassnodeは、市場が現在より中立的かつ建設的な基盤にあるものの、次の強い方向性の動きに向けた決定的な兆候はまだ現れていないと主張しています。