オーストラリア準備銀行が引き続き「ブレーキを踏み」、インフレが強まる可能性を予告

オーストラリア準備銀行（RBA）は火曜日に主要金利を据え置き、第3四半期のインフレが予想より強くなる可能性があると警告し、トレーダーたちは近い将来の政策緩和への賭けを減らしました。

RBA理事会は火曜日、キャッシュレートを3.6%で据え置きました。今年、同銀行はすでに3回の利下げを実施しています。RBAは、今後の見通しについて慎重な姿勢を維持し、今後の措置は経済データに基づいて決定されると再度強調しました。

RBA理事会は声明で、「民間需要が回復している兆候や、インフレが一部の分野で持続的である可能性が示されていること、労働市場の状況が全体的に安定していることを踏まえ、キャッシュレートを現行水準に据え置くことが適切であると判断しました。」と述べました。

トレーダーたちはRBAが11月に利下げを行うとの賭けを50%未満に減らしました。豪ドル/米ドルは小幅に回復し、政策に敏感な3年物国債利回りは3.60%までわずかに上昇しました。

この決定が下されたのは、一部のエコノミストがRBAの4回目の利下げ予想を来年に延期したタイミングでした。以前は11月に政策緩和が行われると予想されていましたが、雇用市場が依然として逼迫している中で、価格圧力が再燃する可能性があるためです。

RBAの今回の据え置きは、米連邦準備制度理事会（FRB）が今月、昨年12月以来初めて利下げを実施した直後に行われました。マネーマーケットの価格付けによれば、年末までにFRBがさらに約2回の利下げを行う可能性があります。

これに対し、RBAの次回利下げは来年2月に完全に織り込まれており、米国との政策の乖離が拡大する可能性が高まっています。

総裁のブロック氏は先週の議会証言で、経済データは「RBAの予想通り」または「予想を上回る」ものであると述べました。関係者はまた、民間部門の需要が回復する中で、経済が「循環的な回復」の兆しを見せていることにも注目しています。投資銀行UBSが今月実施した民間消費者調査では、6年前の記録開始以来最も強い数値が示されました。

理事会は、「不動産市場が強含んでおり、最近の利下げが効果を発揮していることを示している。家庭や企業はいつでも信用を得ることができる」と述べました。

先週、オーストラリアが発表した月次インフレ指標は8月に2カ月連続で加速し、RBAの2%-3%のインフレ目標の上限に達しました。エコノミストたちは、インフレデータの連続上昇はインフレ圧力がより広範囲で再加速していることを示していると警告しています。同銀行の使命の第2部である完全雇用も順調に進んでおり、8月の失業率は4.2%で安定しています。

理事会は、「最近のデータは部分的かつ不安定であり、9月四半期のインフレが8月の『金融政策声明』発表時の予想を上回る可能性があることを示している。」と述べました。

国際的には、トランプ政権の保護主義政策や地政学的緊張の高まりにより、オーストラリアの見通しには不透明感が漂っています。RBAの関係者は、オーストラリアが世界基準税率の10%を獲得し、多くの国が米国に報復しなかったことから、関税に関する最悪のシナリオは発生しなかったと繰り返し述べています。

しかし、不確実性は依然として広がっています。米国政府の閉鎖が懸念されており、投資家は短期支出法案で合意できるかどうかを見守っています。合意できなければ、金曜日の雇用統計の発表が脅かされることになります。

さらに、米国のトランプ大統領は先週、医薬品、大型トラック、家具に対する新たな関税を発表し、これらの関税が米国の雇用を守り、政府収入を増やすのに役立つと見込んでいます。しかし、多くのエコノミストは、商品の価格上昇が家庭の予算や企業の利益率を圧迫することで、これらの関税が米国および世界の成長を損なうと指摘しています。RBAは木曜日に半期ごとの『金融安定性評価』を発表する予定です。