EthereumとBitcoinのETFが史上最悪の週を記録

先週は、米国拠点の現物EthereumおよびBitcoin ETFにとってこれまでで最も厳しい週となりました。SoSoValueのデータによると、投資家はETH関連商品から約8億ドル、BTCファンドからは9億ドル以上を引き出し、これらの商品が初めて登場して以来、最も大きな流出となりました。かつて機関投資家の導入ストーリーで盛り上がっていた市場ですが、今回のデータはその信頼が試されていることを示唆しています。

Ethereum ETF、約8億ドルの流出

現物Ethereum ETFは、9月26日までの1週間で7億9,560万ドルの流出を記録しました。取引高は100億ドルを超えましたが、ほぼすべての場面で新規流入を上回る償還が発生しました。

2つのファンドが大きな打撃を受けました：

• BlackRockのETHAファンドは2億ドル以上の流出となりましたが、それでもなお152億ドル以上の運用資産を維持しています。
• FidelityのFETHファンドはさらに大きな打撃を受け、3億6,200万ドルが流出しました。

木曜日と金曜日だけで、Ethereum ETFはそれぞれ2億5,000万ドルの償還が発生し、チャート上のテクニカルな崩壊、マクロ経済の不安、デリバティブ市場での連鎖的な清算が引き金となりました。ETHは重要な4,000ドルの水準を下回りましたが、土曜日までに4,020ドルまで回復しました。

Bitcoin ETFも9億ドルの流出

Bitcoinファンドも例外ではありませんでした。現物BTC ETFは9億250万ドルの流出を記録し、FidelityのFBTCが金曜日に3億400万ドルを失いました。BlackRockのIBITファンドはより堅調で、同日にわずか3,730万ドルの流出にとどまり、市場での優位性をさらに強固なものとしました。

IBITは一貫して市場シェアを拡大しており、全現物BTC ETF資産の80％以上を支配することも珍しくありません。それでも、業界リーダーは現物Solana ETFの申請を行っておらず、すでに競合他社が提供の多様化を図っている動きとは対照的です。

流出の要因は何か？

ETFからの大量流出を説明する主な要因は3つあります：

• テクニカルな弱さ：ETHとBTCの両方が重要なサポートレベルを下回り、トレーダーはレバレッジポジションを解消せざるを得なくなりました。
• マクロ経済的な圧力：インフレの上昇と金利への懸念がリスク選好を抑え、投機的な暗号資産への需要を減少させています。
• 連鎖的な清算：現物価格が下落する中、レバレッジのかかったロングポジションが一掃され、売りが自己強化的なサイクルを生み出しました。

まとめ

EthereumとBitcoinのETFは、記録上最悪の流出週を記録しました。ETHは不安定ながらも反発しましたが、両主要暗号通貨は依然として圧力下にあります。マクロ経済の逆風が続けば、ETFの償還はさらに加速し、意味のある回復が訪れる前に価格がさらに下落する可能性があります。トレーダーにとっては、ファンドフローを注意深く監視することが重要です。今やそれは、暗号資産価格の次の動向を示す最良の早期警告サインの一つとなっています。