Citiは、機関投資家の成熟度が低いにもかかわらず、2030年までにステーブルコイン市場の予測を1.9兆ドルに引き上げました。

Citigroupは、安定コイン市場の予測を2030年までに1.9兆ドルへと上方修正しましたが、機関投資家による導入は0から10のスケールでわずか0.5にとどまっていると、9月25日に発表したレポートで警告しています。

この銀行大手は、規制の明確化や決済ネットワークの統合強化による加速を理由に、2025年4月時点のベースケース予測1.6兆ドルから引き上げました。強気シナリオでは、3.7兆ドルから4兆ドルに達しています。

Citi Servicesのデジタル資産戦略・パートナーシップ責任者であるDavid Cunningham氏は、次のように述べています：

「安定コインの発行量は今年40%増加しており、大統領令、GENIUS Act、主要プラットフォームによる障壁の除去が要因です。」

修正後の予測は、主に3つの要因に基づいています。第一に、米国および海外での部分的な預金代替がベースケースの45%を占めており、Citiは2030年の米国銀行預金の2.5%が安定コインに移行するとモデル化しています。

第二に、暗号資産市場の継続的な拡大が、年間20%の発行増加を通じて成長の40%を牽引しています。第三に、15%は銀行券の代替によるもので、特に海外の米ドル現金保有の10%、国内銀行券の2.5%が該当します。

現在の安定コイン供給量は、9月25日時点で2,920億ドルに達しており、年初の2,240億ドルから増加しています。取引量は現在、調整後で月間1兆ドルに迫っており、1年前のほぼ2倍となっています。

しかし、企業の熱意は予測に遅れをとっています。Visaの機関投資家向けクライアントソリューション責任者であるCatherine Gu氏は、機関投資家による安定コインの導入を「0から10のスケールでせいぜい0.5」と表現し、銀行や資産運用会社全体で本格的な関心は限定的であると指摘しました。

レポートでは、ほとんどの主流企業が安定コインについて「熱心というより好奇心を持っている」状態にとどまっていることも明らかになりました。大企業はすでに有利な銀行取引条件や迅速な決済を確保しており、高額取引における安定コインの魅力が低減しています。

Citiは、トークン化預金やデポジットトークンなどの銀行発行トークンが、2030年までに安定コインよりも大きな取引量を獲得し、年間100兆ドルを超える可能性があると考えています。

これらの銀行発行トークン化商品は、馴染みのある規制枠組みや既存の財務システムとの統合のしやすさを提供します。

レポートで指摘された安定コインエコシステムの課題には、複数のブロックチェーンにまたがる分断、公的ネットワークでのプライバシー懸念、会計処理に関する不確実性が含まれます。

IAS7の下で現金同等物として認められない限り、安定コインは企業財務担当者にとって魅力が低いままです。

レポートは、GENIUS Actの可決や香港・UAEでの国際的な枠組みの確立など規制面での進展があったにもかかわらず、機関投資家による導入には、現在企業規模での展開を制限している相互運用性、スケーラビリティ、信頼性の課題への対応が依然として必要であると結論付けています。

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