Nvidiaが予想を上回るも、中国向け輸出の逆風で時間外取引で株価下落

Nvidiaは水曜日に予想を上回る第2四半期の業績を発表し、AI半導体の世界的な主要サプライヤーとしての地位をさらに強固にしました。

しかし、同社がこの期間中に中国へのH20チップの販売がなかったことを確認した後、株価は時間外取引で下落し、輸出規制や地政学的リスクへの懸念が再燃しました。

この開示により、Nvidiaの株価は時間外取引で3.4%下落し176ドルとなり、投資家は主要市場の一つに対する規制環境の短期的な影響を懸念しました。

Nvidiaによると、7月27日までの3か月間の売上高は467億ドルとなり、前四半期比6%増、前年同期比56%増となりました。アナリストの予想は約460億ドルでした。

純利益は264億ドル、希薄化後1株当たり1.08ドルに急増し、調整後利益は1株当たり1.05ドルとなり、1.02ドルのコンセンサスを上回りました。

データセンターの売上高は全体の88%を占め、411億ドルに達し、Blackwellチップの出荷が前四半期比17%増加したことが寄与しました。

それでも、四半期ごとの5%の増加は投資家を十分に安心させるものではなく、Nvidiaの株価への圧力が強まりました。

CEOのJensen Huangは引き続き楽観的な姿勢を示し、Blackwellを「世界が待ち望んでいたAIプラットフォーム」と表現し、水曜日の声明によると、ハイパースケーラー、政府とのパートナーシップ、主権モデル開発者による採用拡大を指摘しました。

しかし、Nvidiaが四半期中に中国へのH20販売がなかったことを確認したことで、その強気なトーンは和らぎました。

同社は、中国向けに当初予定されていたH20チップ6億5,000万ドル分を、海外の非制限顧客に振り向け、1億8,000万ドルの在庫引当金を解放したことを明らかにしました。

H20は以前、米国の輸出規制に準拠するよう設計されていましたが、更新されたライセンス要件が2025年4月に課されたことで、中国市場への販売が事実上困難となりました。

この動きは、ワシントンがAIチップの規制を強化し、中国向けの高性能半導体には輸出ライセンスが必要となったことを受けたもので、これは北京の軍事および監視用途向けの高度な計算能力へのアクセスを制限する政策の一環です。

数字はAIインフラ需要の継続的な強さを示唆していますが、株価の反応が鈍いことから、投資家がマクロ経済リスク、特に米中貿易政策の不透明な動向に対してますます敏感になっていることがうかがえます。

今後について、Nvidiaは第3四半期の売上高を540億ドル、粗利益率を73.5%と予想しています。

また、取締役会は株主への資本還元を目的として、Nvidiaの自社株買いプログラムを600億ドル拡大することを承認しました。0.01ドルの配当は10月2日に予定されています。