世界のマネーサプライが過去最高を記録：金、原油、銅の投資機会はどこにあるのか？

世界のコモディティは最近、幅広く堅調に推移しています。需給、在庫、地政学的リスクに加え、世界のマネーサプライの変化も、コモディティ価格のトレンドを分析するうえで重要な要因となっています。

最新データによると、世界の広義マネーサプライは2026年6月に前年同月比で約10.7兆ドル増加し、年間成長率は7.7%となりました。総額は過去最高の150兆ドルに達し、成長率は9か月連続で7%を上回りました。これは2021年以降で最長の連続期間です。

より長期的に見ると、世界のマネーサプライは2000年以降で約124兆ドル、2020年以降で約50兆ドル増加しています。流動性の拡大が続くなか、金、原油、産業用金属などの実物資産が再び投資家の関心を集めています。

ただし、マネーサプライの増加が必ずしもコモディティ価格の継続的な上昇を意味するわけではありません。実際のマーケット動向は、利子率、米ドル、経済需要、供給状況にも左右されます。

コモディティ高を支える3つの主な理由

1. 資本が実物資産に流入する可能性

購買力の低下やインフレ圧力の再燃を投資家が懸念すると、金、エネルギー、金属などの実物資産により多くの資本を配分する可能性があります。

金は、こうした資本フローの影響を特に受けやすい資産です。インフレヘッジング需要に加え、中央銀行による購入、地政学的リスク、安全逃避の地合いも金価格をさらに下支えする可能性があります。

とはいえ、金の値動きを左右するのはマネーサプライだけではありません。米ドルの上昇や実質利子率の上昇は、引き続き金価格の下押し要因となる可能性があります。そのため、金を分析する際には、米ドル指数と米国債利回りも確認する必要があります。

2. 流動性の改善がコモディティ需要を支える可能性

金融環境の緩和により、企業の資金調達圧力が軽減され、個人消費、インフラ投資、製造業活動が促進される可能性があります。経済需要が改善すれば、エネルギーや産業用原材料の消費も増加する可能性があります。

銅はその好例です。銅価格は製造業、不動産、電気自動車、再生可能エネルギーインフラと密接に関連しているため、銅は世界の経済活動を示す指標とみなされることがよくあります。

一方、原油は主要国・地域の輸送、鉱工業生産、エネルギー需要の影響を受けます。世界的な流動性の拡大に製造業活動とエネルギー消費の伸びが伴えば、コモディティへのさらなる追い風となる可能性があります。

3. 米ドル建て価格の効果が名目価格を押し上げる可能性

原油、金、銅、農産物を含む主要なコモディティの大半は、米ドル建てで価格が設定されています。

米ドルが下落すると、他の通貨を使用する買い手にとってコモディティが割安になり、需要を支える可能性があります。同時に、米ドルの下落により、コモディティのドル建て名目価格が押し上げられる可能性もあります。

このため、コモディティマーケットを分析するうえで米ドル指数は重要な指標となります。ただし、米ドルとコモディティが常に逆方向に動くとは限りません。地政学的緊張や供給途絶が生じる局面では、米ドルと金が同時に上昇することさえあります。

金、原油、銅で注目すべき点

マネーサプライの変化に対する反応は、コモディティごとに異なります：

• 金： 実質利子率、米ドル、中央銀行による購入、安全資産への需要を確認します。

• 原油： OPEC+の政策、世界の在庫、エネルギー需要、地政学的リスクに注目します。

• 銅： 中国の需要、世界の製造業PMI、インフラ投資、エネルギー転換を確認します。

• 農産物： 天候、収穫状況、輸出政策は、多くの場合、資本フローだけよりも重要です。

したがって、マネーサプライは単独の売買シグナルではなく、中期的なマーケット環境として捉える方が適切です。実際の取引では、価格トレンド、テクニカル指標、適切なリスク管理と組み合わせて判断する必要があります。

CFDトレーダーが注目すべき主要指標

コモディティの見通しを評価するには、以下を定期的に確認するとよいでしょう：

• 世界の広義マネーサプライ

• 米ドル指数と主要中央銀行の政策

• 世界の製造業PMIと経済成長データ

• 原油、銅、その他のコモディティの在庫変動

• 地政学的リスクとサプライチェーンリスク

• コモディティのサポートライン、レジスタンスライン、取引量

総じて、世界のマネーサプライが150兆ドルに増加したことは、コモディティにとって比較的追い風となるマクロ経済環境をもたらしています。実物資産への資本シフトの可能性、経済需要の回復の可能性、米ドル建て価格の影響は、いずれも注目すべき重要なマーケット要因です。

ただし、このトレンドが続くかどうかは、最終的に追加の流動性が実需につながるか、また新たな供給制約が生じるかに左右されます。

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