TSMC (TSM.US) registra un utile netto del terzo trimestre in aumento del 68,7% su base annua, superiore alle aspettative; ordini AI in forte incremento e il processo a 2 nanometri contribuisce all'8% dei ricavi delle wafer.

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, giovedì TSMC (TSM.US), il leader mondiale nella produzione di chip su commissione, ha pubblicato il report finanziario per il terzo trimestre del 2026. Grazie al continuo afflusso di ordini AI, sia i ricavi che l’utile netto della società nel trimestre hanno superato la media delle aspettative degli analisti, inviando così un segnale chiave di forte domanda di potenza di calcolo, proprio mentre il sentiment del mercato verso il settore AI si mostra più prudente.

I dati finanziari mostrano che i ricavi consolidati del trimestre hanno raggiunto 1,494 bilioni di nuovi dollari taiwanesi, con un aumento del 50,9% su base annua e del 17,6% rispetto al trimestre precedente; l’utile netto è stato di 763,06 miliardi di nuovi dollari taiwanesi, con una crescita del 68,7% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Entrambi i risultati hanno superato le aspettative di mercato. L’utile per azione è stato di 29,43 nuovi dollari taiwanesi. Calcolando in dollari statunitensi, i ricavi trimestrali sono stati di 46,72 miliardi di dollari, ovvero una crescita del 41,2% anno su anno.

Dal punto di vista della redditività, il margine lordo trimestrale è stato del 66,4%, il margine operativo del 58,7% e il margine netto del 51,1%. Analizzando la distribuzione delle tecnologie produttive, il processo più avanzato a 2 nanometri ha contribuito per l’8% ai ricavi dei chip; la quota dei 3 nanometri si attesta al 33%, quella dei 5 nanometri al 28%, e quella dei 7 nanometri al 10%. I processi avanzati a 7 nanometri e oltre rappresentano complessivamente il 79% dei ricavi da chip.

Essendo il principale produttore su commissione per i semiconduttori più avanzati di NVIDIA (NVDA.US) e Apple (AAPL.US), i risultati di TSMC vengono visti come un importante indicatore della domanda globale di AI. Attori chiave come NVIDIA, AMD (AMD.US) e Google di Alphabet (GOOGL.US) dipendono da TSMC per trasformare i più sofisticati progetti di chip in componenti fisici.

Nonostante le crescenti preoccupazioni legate agli investimenti a lungo termine nelle infrastrutture AI, TSMC continua a registrare una forte crescita, mitigando in parte il sentiment negativo che sta colpendo i titoli legati all’AI. Tuttavia, persistono nel settore timori relativi al ritorno sugli investimenti e al finanziamento a lungo termine, con effetti visibili a valle: mercoledì azioni e obbligazioni di CoreWeave (CRWV.US), fornitore cloud e cliente NVIDIA, sono crollate in scia a una massiccia ondata di vendite.

Negli ultimi due trimestri TSMC ha registrato un’accelerazione costante nella crescita delle vendite, accompagnata da un’ingente espansione della capacità produttiva. L’azienda prevede che gli investimenti in conto capitale quest’anno raggiungeranno un massimo storico di 64 miliardi di dollari, stabilendo un nuovo record. Il titolo TSMC ha toccato recentemente i massimi storici, risultando tra le prime azioni del settore chip a raggiungere nuovi picchi dopo il crollo dei mercati a luglio. Grazie alla posizione dominante nella produzione di processori AI, la performance del titolo continua a sovraperformare i competitor, anche se la scorsa settimana è stata comunque coinvolta nella recente correzione tecnologica.

Le stime di consenso sugli investimenti in conto capitale di TSMC per il 2027 stanno continuando ad aumentare. Goldman Sachs ora prevede una spesa di 85 miliardi di dollari nel 2027, mentre UBS stima 90 miliardi di dollari, entrambe cifre superiori all’attuale media attesa di 75 miliardi. TSMC è attualmente impegnata nella costruzione e installazione di circa 20 impianti tra Taiwan e l’estero: una velocità molto più alta rispetto al normale ritmo di realizzazione, che vede solitamente 4-5 nuovi stabilimenti contemporaneamente.

Secondo le notizie, oltre all’impegno d’investimento di 265 miliardi di dollari nell’area dell’Arizona, TSMC sta considerando l’apertura di uno stabilimento anche in Texas, sulla scia della forte richiesta di nuovi data center negli Stati Uniti.

L’analista di settore Charles Shum evidenzia nel suo report che la maggiore attenzione del mercato sui risultati del terzo trimestre TSMC riguarda il 2027. L’espansione dello stabilimento in Arizona, la possibile creazione di un polo in Texas e le trattative connesse a Terafab potrebbero influire sugli investimenti e sull’effetto diluitivo della capacità produttiva estera sui margini lordi; inoltre, alcune fonti riportano un incremento dei prezzi dei chip tra il 3% e il 6%. Gli aggiornamenti sui nodi produttivi di prossima generazione A14 e sui progressi nelle tecnologie avanzate di packaging dovrebbero inoltre chiarire ulteriormente la risposta di TSMC alle sfide lanciate da Intel (INTC.US).