Il forte aumento del prezzo del petrolio spinge i rendimenti delle obbligazioni dell'Eurozona e amplia nuovamente lo spread tra i titoli di Stato francesi e tedeschi.

智通财经2026/10/08 12:08

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⑴ Il prezzo del Brent è salito del 4,8% a 104,2 dollari al barile, mentre le crescenti interruzioni dell’offerta in Medio Oriente alimentano i timori di inflazione. Il mercato ha aumentato le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi da parte della BCE, i rendimenti delle obbligazioni governative dell’Eurozona sono aumentati in modo generale e i titoli dei Paesi ad alto debito risultano sotto pressione. ⑵ Il rendimento delle obbligazioni francesi a 10 anni è salito di 9 punti base al 4,94%, molto vicino al massimo di 24 anni registrato in precedenza; lo spread Francia-Germania sul decennale si è ampliato di 4 punti base a 141 punti base, poiché il mercato è preoccupato per il debito francese, il deficit fiscale e l’incertezza politica legata alle elezioni del 2027. ⑶ Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni, benchmark dell’Eurozona, è cresciuto di 5 punti base al 3,52%, mostrando una performance relativamente migliore rispetto agli altri titoli dell’area euro grazie alla sua funzione di bene rifugio. ⑷ Anche il rendimento dei titoli di stato tedeschi a 2 anni è salito di 5 punti base al 3,07%, con i tassi a breve termine fortemente influenzati dalle aspettative di rialzo della BCE. ⑸ Il governatore della banca centrale francese, Villeroy de Galhau, ha dichiarato che l’attuale shock geopolitico all’origine dell’inflazione si sta progressivamente trasformando in uno shock di natura finanziaria; ha inoltre affermato che, per il momento, la Francia non ha bisogno di un supporto specifico da parte della BCE. ⑹ Il rendimento del treasury USA a 10 anni è aumentato di 7 punti base fino al 5,33%, mantenendo elevati i costi di finanziamento a livello globale e esercitando pressione sui mercati obbligazionari europei.

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