Deutsche Bank: Cambiamento delle posizioni degli investitori e direzione dei flussi di capitale

Sebbene la volatilità dei tassi d’interesse non abbia compromesso la posizione complessiva sulle azioni (ancora moderatamente sovraesposte), si nota una netta divergenza interna: sovraesposizione sulle large cap, sottoesposizione sulle small cap; strategie sistematiche elevate mentre gli investitori attivi risultano sottoesposti, e solo il settore tecnologico si distingue positivamente. Dal lato della liquidità, i fondi azionari e obbligazionari registrano afflussi, mentre i fondi monetari hanno forti deflussi, indicando che la propensione al rischio persiste ma risulta più concentrata. Deutsche Bank mantiene una visione costruttiva a medio termine sulle azioni USA (obiettivo S&P 500 a 8.000 punti), ma segnala che la performance relativa della tecnologia è prossima ai livelli storici di inversione e che le strategie sistematiche sono sensibili alla volatilità: se la volatilità dei tassi dovesse continuare a salire, la fragilità delle posizioni potrebbe accentuarsi. Fonte: Deutsche Bank, «Investor Positioning and Flows», 2 ottobre 2026