ABN Amro: Il rischio del mercato obbligazionario francese ha una limitata possibilità di diffondersi più ampiamente in Europa

智通财经2026/10/07 12:35

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Larissa de Barros Fritz, Senior Rate Strategist presso ABN AMRO, ritiene che le preoccupazioni su un possibile contagio più ampio in Europa innescate dalle forti vendite di titoli di Stato francesi siano esagerate. Nel rapporto pubblicato mercoledì, ha scritto che, a differenza dei periodi precedenti di gravi pressioni sul debito sovrano nell’area euro, non si osservano segnali di un diffuso contagio finanziario. La differenza dei credit default swap (CDS), che misura il costo della protezione contro il default del debito sovrano di Francia e Germania, è aumentata solo “lievemente”, rimanendo ben al di sotto dei livelli registrati durante le precedenti crisi e molto inferiore rispetto alla differenza dei CDS italiani quando nel 2018 sono cresciute le preoccupazioni di un’uscita dell’Italia dall’eurozona. Secondo Fritz, la candidata alla presidenza francese Marine Le Pen potrebbe entrare in conflitto con l’Unione Europea sui contributi al bilancio UE, ma continua a ritenere bassa la probabilità di frammentazione dell’eurozona o di una ridenominazione del debito in altre valute. Nel suo report, prevede che lo spread tra i rendimenti dei titoli di Stato francesi e tedeschi non raggiungerà i 200 punti base, livello visto durante le fasi di forte pressione sul mercato del debito italiano.

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