Le azioni statunitensi raggiungono nuovi massimi storici, ma le entrate fiscali non aumentano: l’Agenzia delle Entrate degli Stati Uniti è in allarme

Il 6 ottobre, l’indice S&P 500 ha chiuso nuovamente vicino al massimo storico, superando il record di chiusura per oltre 30 volte dall’inizio dell’anno. Dal minimo della pandemia nel marzo 2020, il mercato azionario statunitense è cresciuto circa quattro volte in sei anni e mezzo.

Secondo i dati della Federal Reserve, i guadagni in conto capitale non realizzati detenuti dalle famiglie statunitensi hanno superato i 30 trilioni di dollari: i soli profitti della speculazione azionaria degli americani, ancora non tassati, basterebbero a ripagare tre quarti del debito statunitense.

Eppure, nonostante il mercato toro, le casse pubbliche non sono diventate più abbondanti. Nel bilancio del 2026, il deficit federale dovrebbe raggiungere 2,1 trilioni di dollari. Ancora più grave sono gli interessi: nei soli primi 11 mesi sono stati spesi ben 1,27 trilioni di dollari solo per gli interessi sul debito, con un aumento annuo del 13%, superando quanto necessario per mantenere l’intera forza armata americana.

Nell’anno fiscale 2025, l’imposta federale sul reddito personale degli Stati Uniti ha incassato in totale 2,7 trilioni di dollari, una cifra consistente, ma irrisoria rispetto ai 30 trilioni di dollari di plusvalenze non realizzate. Inoltre, più si è ricchi, minore è la quota effettiva di imposte pagata.

I dati del servizio statistico dell’IRS mostrano che l’1% più ricco della popolazione ha ottenuto il 75,4% delle plusvalenze a lungo termine a livello nazionale: tre quarti del denaro guadagnato in Borsa finisce nelle tasche della fascia demografica più benestante. Tuttavia, coloro che incassano questi tre quarti dei profitti stanno pagando sulla carta una quota fiscale sempre più bassa: secondo le statistiche, dal 1954 al 2021, meno del 20% di tutte le plusvalenze realizzate dagli americani sono state effettivamente tassate. Considerando tutte le plusvalenze realizzate e non realizzate, l’aliquota effettiva è di appena circa il 3%.

Di fronte a una base imponibile da 30 trilioni di dollari che giace lì senza produrre gettito fiscale, l’IRS statunitense non può più restare a guardare.