Bank of America: il ciclo di stoccaggio abbandona la crescita a forma di "J", ma i fondamentali rimangono fortemente al rialzo; la carenza di chip potrebbe continuare fino al 2027

Il presidente della Bundesbank e membro del Consiglio direttivo della BCE, Joachim Nagel, ha dichiarato che il livello crescente del debito pubblico rafforza le ragioni per cui le banche centrali dovrebbero aumentare le riserve d’oro. Lunedì ha affermato che il recente aumento dei rendimenti delle obbligazioni governative a livello globale ha nuovamente migliorato l’attrattiva relativa dei titoli di debito. Nel contempo, l’aumento dei livelli di debito ha intensificato le preoccupazioni del mercato sui rischi di credito di tali asset e i rischi geopolitici potrebbero continuare a influenzare le decisioni di gestione delle riserve. Nagel ha sottolineato che per le banche centrali ci sono ancora solide ragioni per diversificare ulteriormente le proprie riserve in oro. La Germania detiene la seconda più grande riserva aurea al mondo, ma la quantità è rimasta sostanzialmente stabile negli ultimi anni, mentre altre istituzioni di politica monetaria hanno aumentato significativamente gli acquisti.

(1) Il 5 ottobre, secondo le notizie, i volumi di trasporto di gas naturale liquefatto (LNG) attraverso lo Stretto di Hormuz continuano a mostrare una tendenza alla ripresa iniziata a settembre, mentre i paesi produttori si stanno impegnando a riprendere le esportazioni verso i clienti colpiti dalla carenza di forniture. I dati di tracciamento delle navi di Bloomberg e Kpler mostrano che almeno tre navi LNG hanno lasciato lo Stretto di Hormuz a partire dallo scorso fine settimana. (2) A settembre, il volume di esportazione di LNG dallo Stretto ha raggiunto un nuovo massimo dalla fine di febbraio, dall’inizio del conflitto iraniano, ma rimane ancora più basso del 75% rispetto ai livelli precedenti al conflitto. Il mercato continua a monitorare i dati di spedizione del LNG attraverso lo Stretto per valutare se la situazione della stretta sulle forniture stia migliorando. (3) Il mese scorso, la carenza di fornitura di gas naturale ha spinto i prezzi del gas in Eurasia ai livelli massimi dalla fine del 2022. Se i volumi continueranno a recuperare, si prevede che questo potrà ridurre la pressione al rialzo sui prezzi prima dell'alta stagione del riscaldamento invernale nell’emisfero nord. (4) Tuttavia, il rischio del trasporto marittimo attraverso lo Stretto rimane elevato. Il UK Maritime Trade Operations ha riferito di aver ricevuto il 4 ottobre una segnalazione relativa all’attacco da parte di un oggetto non identificato a una petroliera nello Stretto di Hormuz.

(1) Un rapporto dell’istituto di analisi dei dati del trasporto marittimo Kpler mostra che il flusso di petrolio greggio nello Stretto di Hormuz è tornato ai livelli precedenti la guerra. A seguito di questa notizia, il prezzo internazionale del greggio è sceso nelle prime ore di contrattazione, ma il Brent rimane sopra i 100 dollari al barile, quotato a 101,20 dollari/barile, mentre il WTI è quotato a 89,73 dollari/barile. Entrambe le tipologie hanno in realtà registrato un aumento rispetto al prezzo di chiusura di venerdì scorso, segnalando che alcuni operatori attendono prove concrete di un miglioramento delle condizioni di spedizione. (2) Secondo i dati preliminari di Kpler, tra il 27 e il 29 settembre, il flusso giornaliero di petrolio greggio attraverso lo Stretto di Hormuz variava tra 19,5 e 22,5 milioni di barili, circa il doppio rispetto a un mese fa. Nonostante le infrastrutture energetiche saudite e le petroliere nello stretto continuino a essere attaccate, il flusso di trasporto del greggio è stato ripristinato. (3) In precedenza, Kpler aveva rivelato che il flusso di spedizioni attraverso lo stretto era ancora inferiore alla media mobile di dieci giorni, suscitando preoccupazione tra gli operatori di mercato energetico riguardo all'offerta; tuttavia, anche in presenza di attacchi alle petroliere, alcuni partecipanti al mercato ritengono che l’impatto effettivo sugli attuali prezzi del petrolio sia limitato. (4) I dati mostrano anche che il flusso di gas naturale liquefatto (LNG) attraverso lo Stretto di Hormuz è tornato ai livelli prebellici. QatarEnergy si trova ancora in stato di forza maggiore per quanto riguarda l’export, e sebbene stia acquistando LNG sul mercato spot per onorare gli ordini contrattuali a lungo termine, con l’approvvigionamento d’emergenza difficilmente il paese potrà riportare le esportazioni di LNG ai livelli pre-conflitto.

Secondo fonti informate, Honda prevede di ridurre i costi del 20% nella collaborazione con Tata Technologies e di dimezzare i tempi di sviluppo. Poiché la dirigenza di Honda non è riuscita a raggiungere un accordo con i fornitori indiani, la società sta cercando il supporto di Tata Technologies.