Il prezzo dell'oro testa il supporto della tendenza, mentre i rendimenti dei Treasury USA si riducono

Notizie Huìtōng, 30 settembre—— Il prezzo dell’oro incontra un’opportunità di rimbalzo, ma non offre ancora ai trader motivi sufficienti per sentirsi tranquilli. Dopo una forte ondata di vendite, l’oro sta cercando di stabilizzarsi vicino a un livello chiave sul grafico. Questa stessa area di prezzo tende ad attirare compratori, soprattutto in seguito a un’eccessiva pressione ribassista.

Il prezzo dell’oro incontra un’opportunità di rimbalzo, ma non offre ancora ai trader motivi sufficienti per sentirsi tranquilli. Dopo una forte ondata di vendite, l’oro sta cercando di stabilizzarsi vicino a un livello chiave sul grafico. Questa stessa area di prezzo tende ad attirare compratori, soprattutto in seguito a un’eccessiva pressione ribassista.



Tuttavia, il mercato rimane in una situazione di tira e molla tra compratori e venditori. Il lieve raffreddamento dei rendimenti dei Treasury USA offre un po’ di respiro al prezzo dell’oro, ma le preoccupazioni generali sui tassi d’interesse non sono scomparse. Il vero nodo della questione è: si tratta dell’inizio di un rimbalzo concreto, oppure di una tipica correzione tecnica dopo un crollo?

Il rimbalzo si è verificato proprio mentre il rendimento dei Treasury decennali degli Stati Uniti è leggermente sceso, fornendo così un impulso di breve termine per l’oro. La logica è semplice: quando i rendimenti calano, la pressione sugli asset non fruttiferi come l’oro diminuisce. Tuttavia, per avviare un vero e proprio trend di rialzo, una lieve variazione dei tassi non basta.

Il contesto macro resta dominato da timori sull’inflazione e il conflitto in Medio Oriente, dove l’inflazione energetica è un fattore chiave. Se l’inflazione energetica continuerà a esercitare pressioni sul mercato obbligazionario facendo salire ulteriormente i tassi, anche le tradizionali caratteristiche difensive dell’oro potrebbero essere indebolite. Per i trader che danno per scontato che le tensioni geopolitiche siano sempre positive per l’oro, questa è una realtà a cui fare attenzione.



(Grafico giornaliero dell’oro spot, fonte: EasyForex)

A seguito delle recenti vendite, l’oro sta testando una linea di tendenza importante. Il mercato ha inoltre rotto il livello del “collo” di una figura “testa e spalle” composta, spiegando così perché le ultime sessioni hanno visto vendite così violente.

Per questo, l’area attuale della linea di tendenza è di particolare importanza. Durante la seduta di martedì, il prezzo dell’oro ha trovato supporto proprio in quest’area; in caso di rottura al ribasso, la soglia psicologica dei 4000 dollari potrebbe entrare nel mirino. Al contrario, se i rendimenti continuassero a scendere, l’oro potrebbe tentare di tornare nel precedente range laterale. Dai segnali tecnici attuali, esiste la possibilità di un rimbalzo dell’oro, ma non è ancora confermata l’inversione completa del trend.



Essere eccessivamente ribassisti sull’oro ai livelli attuali implica dei rischi. Le banche centrali di vari paesi stanno continuando ad acquistare oro in modo netto, fornendo una domanda sottostante; quando il sentimento di mercato diventa estremamente ribassista, questa forza può rallentare il calo dei prezzi. Naturalmente, questo non significa che i trader possano comprare oro senza criterio solo perché le banche centrali lo acquistano, ma suggerisce la presenza di un potenziale supporto agli acquisti.

Nell’attuale contesto di mercato, essere troppo convinti in una sola direzione può facilmente portare a perdite. È vero che le figure tecniche sono state compromesse e che i tassi più alti continuano a essere un vento contrario per l’oro. Tuttavia, l’esperienza storica ci insegna che, quando persiste l’incertezza macro e ci sono grandi compratori che agiscono dietro le quinte, aprire forti posizioni corte sull’oro non è affatto facile.



Un altro scenario possibile: un’escalation della crisi in Medio Oriente, che aggraverebbe i timori sull’inflazione energetica e spingerebbe nuovamente al rialzo i tassi d’interesse. In tal caso, l’oro potrebbe tornare sotto pressione, con l’impatto negativo dei tassi in aumento che prevale sulla sua funzione di bene rifugio tradizionale.

Se invece i tassi continueranno a scendere, le attese ribassiste si indeboliranno, aprendo ulteriori spazi di crescita a questo rimbalzo in corso. Il rapporto sul lavoro di prossima pubblicazione sarà anch’esso osservato con attenzione dal mercato, ma è ancora più importante seguire da vicino le notizie provenienti da Teheran e Washington, così come le reazioni del mercato obbligazionario.



Al momento, il mercato dell’oro reagisce soprattutto alle variazioni dei rendimenti, piuttosto che ai singoli eventi geopolitici. Di conseguenza, la tenuta della linea di tendenza e l’andamento dei rendimenti dei Treasury decennali USA sono i segnali a breve termine più chiari.

I prossimi giorni di contrattazione saranno decisivi: il rimbalzo riuscirà a riportare il prezzo all’interno della precedente fascia di oscillazione o il trend dei tassi trascinerà nuovamente l’oro verso il limite inferiore del grafico? In ogni caso, il mercato obbligazionario merita la massima attenzione da parte degli operatori.