Versione aggiornata 4 - Con l’attenuarsi della pressione dei riscatti nel credito privato, le richieste di rimborso del fondo Ares sono diminuite

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Reuters, 24 settembre - Un documento normativo presentato giovedì mostra che il fondo di private credit principale di Ares Management, ARES.N, ha visto solo un leggero rallentamento delle richieste di rimborso durante l’offerta di rimborso del terzo trimestre, riflettendo un generale rallentamento della domanda di riscatti in tutto il settore.

Gli investitori dell’Ares Strategic Income Fund (ASIF), con un valore di 22,7 miliardi di dollari, hanno richiesto il rimborso del 13,1% delle quote nel terzo trimestre, in calo rispetto al 14,4% del trimestre precedente. Il fondo limita il volume dei rimborsi a meno del 5% del totale delle quote, in linea con la soglia abituale per questo tipo di fondi.

Negli ultimi mesi, a causa delle preoccupazioni del mercato sugli standard di concessione dei prestiti e dei dubbi sulla capacità delle società di software che prendono in prestito ampiamente dagli istituti di credito diretti di resistere all’impatto dell’intelligenza artificiale, molti investitori privati benestanti hanno venduto le proprie quote nei fondi di private credit non quotati.

Tuttavia, con le società di gestione degli asset che gradualmente smaltiscono l’arretrato delle richieste di rimborso e con il clima degli investitori che migliora dopo la recente volatilità, la pressione di rimborso che grava sui principali fondi di private credit non quotati si sta attenuando.

All’inizio del mese, anche BlackRock (link) BLK.N e Apollo (link) APO.N hanno riportato una diminuzione delle richieste di rimborso ai loro fondi di private credit.

“La maggior parte dei fondi che hanno pubblicato i propri dati stanno assistendo a una diminuzione delle richieste di rimborso, ma tra alcuni dei fondi più grandi queste domande rimangono ancora accumulate e persistenti. È ancora troppo presto per affermare che il mercato abbia completamente toccato il fondo, ma la tendenza è incoraggiante,” ha dichiarato Kevin Gannon, presidente e CEO di Stanger, società che monitora i cosiddetti asset alternativi.

Il fondo Ares ha dichiarato che la pressione sui rimborsi deriva in gran parte da richieste di rimborso presentate ripetutamente dagli investitori e ha aggiunto che la nuova domanda netta di rimborso rappresenta il 3% del valore netto dell’attivo.

Quest’anno, i principali fondi di private credit hanno tutti applicato il limite consueto del 5% ai rimborsi e, dato che gli investitori presentano nuovamente le richieste insoddisfatte nelle offerte di rimborso successive, il volume delle richieste è rimasto costantemente elevato.

“Un investitore che ha presentato una richiesta di rimborso per la prima volta nel primo trimestre 2026 e che ha continuato a ripresentare la parte insoddisfatta della richiesta nel secondo e terzo trimestre, ha probabilmente già ricevuto quasi l’80% del capitale inizialmente richiesto,” afferma ASIF.

Per questi investitori, il fondo prevede di soddisfare quasi del tutto le restanti richieste di rimborso entro la fine dell’anno, a condizione che il volume delle richieste rimanga stabile rispetto al terzo trimestre.

Dalla sua creazione, la classe I di ASIF ha prodotto un rendimento totale annuo del 9,97%, ossia 161 punti base superiore rispetto al mercato più ampio dei leveraged loan syndacati.

Nei prossimi giorni sono attesi i dati relativi al fondo Blue Owl OWL.N.

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