JPMorgan afferma che l'aumento dei rendimenti non è una "barriera insormontabile" per il mercato azionario e che i solidi fondamentali sostengono una prospettiva ottimista fino alla fine dell'anno.

⑴ Nonostante l'inizio di settembre abbia visto una vendita globale nei mercati obbligazionari che ha causato volatilità negli asset rischiosi, il team strategico di JPMorgan mantiene una visione costruttiva sulle azioni fino alla fine dell'anno, ritenendo che l'aumento dei rendimenti non rappresenti un ostacolo insormontabile e che l'ambiente complessivo per gli asset rischiosi rimanga favorevole.⑵ Il PMI dell'area euro è cresciuto per tre mesi consecutivi, l'indagine ISM sul settore manifatturiero statunitense ha raggiunto il massimo degli ultimi quattro anni, l'indice economico delle sorprese resta forte e la revisione degli utili per azione delle varie regioni è completamente tornata positiva. Questo doppio supporto macro e micro fornisce un cuscinetto per il mercato azionario.⑶ Per quanto riguarda le aspettative di inflazione, la crescita dei salari è moderata e i segnali nel mercato del lavoro sono differenziati. Gli strateghi ritengono che la stretta effettiva delle banche centrali possa essere inferiore rispetto ai livelli attualmente prezzati dal mercato, il che significa che il potenziale di rialzo dei tassi di interesse potrebbe essere limitato e le aspettative di aumento eccessivamente pessimiste potrebbero subire una revisione.⑷ Combinando i punti di vista precedenti degli istituti, l'aumento dei rendimenti riflette più l'accelerazione dell'attività economica che un rischio fuori controllo. In seguito, si seguiranno i segnali politici durante il summit globale dei ministri delle finanze e i risultati delle aziende tecnologiche americane. Se i dati sull'inflazione non peggioreranno oltre le aspettative, il recupero delle valutazioni degli asset rischiosi potrebbe avvenire gradualmente.