Commento sull’oro di Guotai Futures 0901: Le scosse successive di Walsh si combinano con l’impatto dei prezzi del petrolio, la tendenza dell’oro continua a subire pressione

Il 31 agosto, il COMEX oro ha oscillato lateralmente dopo il ritracciamento di ieri, chiudendo a 4497,3 dollari/oncia, con una diminuzione dello 0,72%. Il mercato notturno domestico SHFE oro ha continuato a muoversi intorno ai 960 punti, chiudendo a 959,84 yuan/grammo, in calo dell'1,88%. In precedenza, l'oro spot aveva subito una pesante perdita giornaliera superiore al 3% a causa delle dichiarazioni hawkish del presidente della Federal Reserve, Walsh, segnando la maggiore perdita giornaliera dal 10 giugno. In pochi giorni di negoziazione, il prezzo dell'oro è sceso rapidamente dal livello massimo di oltre 4700 dollari/oncia del 25 agosto fino a sotto i 4500 dollari/oncia.

Dal punto di vista geopolitico, il ministro degli Esteri iraniano ha dichiarato che solo riattivando il memorandum d'intesa firmato a giugno gli Stati Uniti possono uscire dall’impasse. Tuttavia, il conflitto tra Stati Uniti e Iran nel Golfo di Hormuz si è nuovamente intensificato: una superpetroliera sarebbe stata colpita da una mina e sarebbe andata a fuoco, mentre gli eserciti di Stati Uniti e Iran si sono reciprocamente attaccati. Il rischio geopolitico dovrebbe sostenere il prezzo dell'oro, ma il mercato negozia la catena di trasmissione “geopolitica → prezzo del petrolio → inflazione → rialzo dei tassi di interesse”. Il forte aumento del prezzo del petrolio ha alimentato le aspettative di inflazione, facendo salire contemporaneamente i rendimenti dei Treasury: il rendimento del decennale USA è salito intorno al 4,75%, mentre l’indice del dollaro si mantiene su massimi di due settimane vicino a 99,5. L’oro, come asset senza rendimento, continua a subire pressione in un contesto di tassi in aumento. Nel complesso, Walsh mantiene una posizione hawkish, la situazione tra Stati Uniti e Iran si intensifica, il prezzo del petrolio rimane elevato e la possibilità che la Federal Reserve riprenda il rialzo dei tassi a settembre potrebbe diventare un tema centrale; l’oro potrebbe dunque continuare a mostrare cautela. Tuttavia, è difficile risolvere la contraddizione tra il rialzo dei tassi per contenere l’inflazione e l’aumento dei rendimenti dei Treasury a lungo termine: l’oro, come strumento di ultima istanza per la copertura del rischio, potrebbe nuovamente attirare l’attenzione del mercato. Pertanto, nel breve termine la volatilità dell’oro potrebbe aumentare, anche con possibili ritracciamenti, e occorrerà monitorare costantemente il rilascio di notizie negative legate agli eventi di rischio.

Fonte: Wind, Ufficio Studi Guangda Futures

Autore: Shi Yueming

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Redattore responsabile: Zhu Henan