Il prezzo dell’oro è salito di oltre il 5% questa settimana, sostenuto dalle indicazioni vaghe della Federal Reserve e dalle crescenti preoccupazioni sul debito che spingono al rialzo i metalli preziosi.

⑴ I futures internazionali dei metalli preziosi hanno chiuso generalmente in rialzo venerdì: i futures COMEX sull'oro sono saliti di circa il 2%, attestandosi intorno ai 4.660 dollari l'oncia, con un aumento cumulato settimanale superiore al 5%; i futures COMEX sull'argento sono cresciuti di oltre l'1%, arrivando a circa 69 dollari l'oncia, con una crescita settimanale di circa il 6%.⑵ La Federal Reserve ha recentemente modificato la propria strategia di comunicazione, iniziando a ridurre le indicazioni chiare sul percorso futuro della politica monetaria e adottando invece una posizione più ambigua, aumentando così la volatilità del mercato dei metalli preziosi e rendendo la valutazione delle prospettive sui tassi d'interesse più dipendente dai dati stessi.⑶ Il debito pubblico degli Stati Uniti continua ad espandersi, avendo superato i 40 mila miliardi di dollari, con una spesa annua per interessi superiore a 1.000 miliardi di dollari; la preoccupazione del mercato per la sostenibilità del debito degli Stati Uniti continua a crescere, rafforzando ulteriormente le aspettative di tagli dei tassi e mettendo pressione sul dollaro.⑷ La domanda industriale di argento continua a crescere e, con le aspettative di taglio dei tassi sul piano macroeconomico e una situazione di offerta e domanda fondamentale piuttosto tesa, si è creata una sinergia che ha permesso all'argento di registrare una performance ancora più forte rispetto all’oro, con un conseguente restringimento del rapporto oro/argento.