La sterlina si impenna al massimo di sei mesi: il PMI dei servizi supera le aspettative e la svolta accomodante della Fed spinge le ricoperture degli short, alimentando il rialzo

⑴ La sterlina britannica è salita bruscamente venerdì durante le contrattazioni fino a 1,3675 dollari, raggiungendo il livello più alto degli ultimi sei mesi, grazie ai dati preliminari dell'indice dei direttori degli acquisti del settore dei servizi nel Regno Unito per agosto, che hanno superato le aspettative del mercato e hanno fornito un forte impulso immediato alla sterlina. ⑵ Da mercoledì, dopo che il Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato l'espansione del programma di riacquisto dei titoli di Stato a lungo termine, la sterlina è rimasta forte per diversi giorni consecutivi; questa politica ha abbassato i rendimenti dei titoli di Stato USA a lungo termine, indebolendo il vantaggio sui tassi di interesse del dollaro, mantenendo il tono del mercato favorevole alla sterlina. ⑶ I fattori che guidano l'apprezzamento della sterlina sono molteplici, ma il fulcro resta il cambio di aspettative sulla politica della Federal Reserve: dopo la riunione di luglio in cui i tassi sono rimasti invariati, le aspettative di rialzi dei tassi per quest'anno e il prossimo si sono notevolmente ridotte; attualmente, le previsioni istituzionali per il percorso di politica monetaria della Banca d’Inghilterra fino al 2027 rispecchiano una posizione leggermente più hawkish rispetto alla Federal Reserve, e la previsione del differenziale sui tassi fornisce un sostegno strutturale alla sterlina. ⑷ Le dichiarazioni della Segretaria al Tesoro degli Stati Uniti riguardanti l'incremento dei riacquisti di titoli a lungo termine hanno innescato una copertura delle posizioni short sul lungo termine dei Treasury, inviando ai capitali speculativi il segnale che non fosse il momento di scommettere unilateralmente sull'aumento dei rendimenti dei Treasury; allo stesso tempo, i dati aggiornati sulle posizioni dei futures mostrano una significativa presenza di posizioni speculative short sulla sterlina e, con la concretizzazione delle aspettative di ribasso sulla curva dei rendimenti dei Treasury sia sul breve che sul lungo termine, la chiusura forzata delle posizioni short ha ulteriormente amplificato la flessibilità al rialzo della sterlina.