Il debito pubblico del Regno Unito a luglio supera le aspettative, Capital Economics avverte di un restringimento dello spazio fiscale e crescono le pressioni sulla legge di bilancio autunnale.

⑴ Gli analisti di Capital Economics hanno sottolineato che il volume dei finanziamenti del settore pubblico nel Regno Unito a luglio ha raggiunto 1,8 miliardi di sterline, risultando inferiore alle aspettative medie del mercato. Di conseguenza, il totale dei finanziamenti pubblici da inizio anno fiscale ha già superato di circa 2,3 miliardi di sterline le previsioni ufficiali, proseguendo la recente tendenza negativa dei dati fiscali.⑵ Secondo gli analisti, con la crescita reale del PIL che rallenta e la possibilità che il governo britannico annunci ulteriori misure di sostegno al costo della vita nella prossima legge di bilancio, esiste il rischio che il divario attuale tra la cifra prevista e quella effettiva di finanziamenti pubblici si ampli ulteriormente, con una prospettiva fiscale sotto pressione al ribasso.⑶ Dal mese di marzo, l'aumento dei tassi di mercato ha ridotto lo spazio fiscale del governo britannico di circa 7 miliardi di sterline; l’aumento dei costi di finanziamento ha direttamente compresso i margini di manovra delle politiche pubbliche, limitando notevolmente il volume di nuovi finanziamenti pubblici.⑷ Complessivamente, la situazione fiscale del Regno Unito si trova a dover fronteggiare simultaneamente la debolezza della crescita economica, l’aumento della domanda di spesa e i costi elevati di finanziamento. La legge di bilancio autunnale sarà il momento cruciale per verificare come il governo riuscirà a bilanciare la disciplina fiscale con la pressione della protezione sociale in un contesto di margini limitati.