Goldman Sachs prevede che il prezzo dell’oro salirà fino a 4.900 dollari, ma avverte che la volatilità bidirezionale aumenterà e che le operazioni di copertura potrebbero amplificare i movimenti di mercato.

⑴ Goldman Sachs ha riaffermato che prevede per la fine del 2026 un significativo rischio al rialzo rispetto alla sua stima di 4.900 dollari per oncia d’oro, ritenendo che l’ulteriore ripresa della domanda degli investitori occidentali, combinata con il continuo e vigoroso acquisto di oro da parte delle banche centrali, possa spingere il prezzo dell’oro ad avvicinarsi a livelli chiave di prezzo d’esercizio, innescando così operazioni di copertura da parte dei trader e accelerando il rialzo dei prezzi.⑵ Goldman Sachs ha inoltre sottolineato che l’attuale trend rialzista dell’oro è soggetto a rischi di volatilità bidirezionale ancora maggiori: durante la rapida crescita del prezzo, il mercato può essere facilmente influenzato da fattori tecnici e dai flussi di capitale, non trovandosi in una fase di salita lineare e stabile.⑶ Le istituzioni avvertono che qualora il prezzo dell’oro dovesse subire una correzione, i trader potrebbero rapidamente smantellare le posizioni di copertura precedentemente costruite, comportamento che aumenterebbe la pressione di vendita e amplierebbe ulteriormente la discesa dei prezzi, generando un circolo vizioso di feedback negativo.⑷ In sintesi, il mercato dell’oro si trova attualmente in una fase caratterizzata da fondamentali relativamente forti e da un’intensificazione delle dinamiche speculative. La logica di crescita di medio-lungo periodo non è stata compromessa, ma nel breve termine la sensibilità dei prezzi ai livelli tecnici chiave e alle posizioni dei trader è considerevolmente aumentata, per cui una rottura in qualsiasi direzione può potenzialmente innescare reazioni a catena.