HSBC: La Banca del Giappone potrebbe sostenere lo yen a settembre con un rialzo dei tassi di interesse aggressivo; la ripresa dipende dal ritorno dei capitali e dal miglioramento dei tassi reali

(1) Joey Chew, responsabile della ricerca sul forex in Asia presso HSBC, ha dichiarato che, con lo yen che si indebolisce nuovamente gradualmente, la Banca del Giappone potrebbe avere l'opportunità di stabilizzare il tasso di cambio dello yen con un rialzo dei tassi di tipo hawkish nella riunione di settembre. (2) Attualmente, il mercato prevede che la Banca del Giappone aumenterà i tassi di interesse complessivamente di 80 punti base nei prossimi 12 mesi, portando il tasso all'1,8%. Il team di ricerca economica di HSBC ha rivisto la propria previsione da “soltanto un rialzo a dicembre” a “un rialzo a settembre e un altro nel primo trimestre del 2027”, con un obiettivo finale per il tasso dell’1,5%. (3) Chew ha sottolineato che la capacità dello yen di attuare una ripresa sostenuta dipende fondamentalmente da tre condizioni: se i tassi reali riusciranno a diventare più attraenti, se si attenueranno le preoccupazioni sulla sostenibilità fiscale, e se i residenti giapponesi opteranno per una riallocazione dagli asset esteri verso quelli domestici.