Scope Ratings: le finanze pubbliche statunitensi dipendono sempre più dal percorso della Federal Reserve e l’eccessiva dipendenza dal debito a breve termine aumenta il rischio di rifinanziamento

⑴ L'analista di Scope Ratings, Eiko Sievert, ha sottolineato che le finanze pubbliche statunitensi dipendono sempre più dall'andamento futuro dei tassi d'interesse della Federal Reserve. Sebbene il Tesoro si affidi ai buoni del Tesoro a breve termine per controllare i costi di finanziamento nel breve periodo, ciò aumenta significativamente il rischio di rifinanziamento.⑵ Scope prevede che entro il 2030 il rapporto tra il debito pubblico degli Stati Uniti e il PIL salirà dal 124% del 2025 al 138%, un livello superiore a quello di tutti i paesi dell'Eurozona, anche se ancora inferiore al 200% del Giappone. Tuttavia, la traiettoria di crescita della dimensione del debito merita attenzione.⑶ La società ha comunque sottolineato che un alto rapporto di debito rispetto al PIL non implica necessariamente un grave rischio di rifinanziamento: anche la struttura delle scadenze e il ruolo speciale del dollaro come valuta globale di rifugio svolgono una funzione cruciale.