SpaceX (SPCX.US) possiede un vantaggio nel settore AI che aziende come Google non possono raggiungere, grazie alle sue capacità ingegneristiche di livello "razzo", afferma Musk
Elon Musk, CEO di SpaceX, ritiene che, grazie a un vantaggio competitivo unico, la sua azienda possa impiegare il capitale in modo più efficace rispetto ai grandi colossi del cloud.
Il portale finanziario Zhitong Finance APP ha notato che uno degli aspetti più rilevanti del primo rapporto trimestrale pubblicato da SpaceX (SPCX.US) come società quotata in borsa è il suo enorme investimento nella costruzione di una nuova potenza di calcolo AI. La spesa in conto capitale relativa all’AI della società è raddoppiata rispetto al trimestre precedente, raggiungendo 15,8 miliardi di dollari, e la direzione ha dichiarato che prevede di mantenere livelli simili di spesa fino alla fine di quest’anno.
In effetti, questa spesa in conto capitale rimane ancora poca cosa rispetto agli investimenti nei data center dei giganti del cloud a ultra-scala come Amazon (AMZN.US), Alphabet (GOOGL.US) e Microsoft (MSFT.US). Solo nell’ultimo trimestre, ciascuna di queste tre società ha speso tra i 41 e i 55 miliardi di dollari. Tuttavia, generano anche guadagni enormi dalle loro divisioni cloud e dispongono di una vasta quantità di contratti sottoscritti ancora da evadere.
Tuttavia, Elon Musk, CEO di SpaceX, ritiene che la sua azienda possa distribuire il capitale in modo più efficiente rispetto ai cloud gianti, grazie a un vantaggio competitivo unico.
Il vantaggio di SpaceX nel settore AI
Musk sostiene che, nella competizione nel campo del cloud computing, SpaceX vanta un vantaggio ingegneristico che supera tutti gli altri. Parte dal presupposto che l’azienda possa sfruttare il bacino di talenti ingegneristici e il know-how tecnico accumulato nello sviluppo del business dei razzi per costruire efficientemente nuovi data center in grado di generare un elevato ritorno sugli investimenti.
Nella prima conference call sui risultati dell’azienda, Musk ha dichiarato: “Abbiamo scoperto che anche applicando solo una piccola parte delle lezioni apprese nella costruzione dei razzi (cosa estremamente difficile) ai data center, si vedono benefici enormi”. Ha sottolineato in particolare che i sistemi di raffreddamento dell’azienda superano di gran lunga le esigenze attuali.
Potenziale di rendimento considerevole
Il CFO Brett Johnson ha dichiarato nel suo intervento preparato: “L’attuale efficienza economica si traduce per noi in un periodo di recupero inferiore a un anno sugli investimenti in nuova potenza computazionale”.
Questa affermazione contrasta nettamente con quanto dichiarato dal CEO di Amazon, Andy Jassy, che ha illustrato l’efficienza economica dell’espansione su larga scala di Amazon Web Services (AWS).
Jassy ha spiegato: “L’investimento in capitale nei data center inizia due anni prima che possiamo inserire i server e iniziare a generare ricavi”, e questo è solo uno dei limiti fisici della costruzione di un nuovo data center; per due anni non può nemmeno generare entrate, figuriamoci raggiungere il pareggio in un anno.
“Per server e dispositivi di rete, in media ci vogliono poco meno di tre anni per raggiungere il pareggio su questi investimenti,” ha aggiunto Jassy. Anche se il costo di costruzione di un data center fosse pari a zero, Jassy afferma che solo per acquistare le apparecchiature necessarie servirebbero quasi tre anni per arrivare al pareggio. I risultati pubblicati da Microsoft e Alphabet mostrano una tempistica operativa simile.
Vi è quindi una grande discrepanza tra le pratiche contabili di SpaceX e quelle di Amazon. Può una società come SpaceX, entrata nel cloud computing quasi ieri, essere davvero così più efficiente negli investimenti e nell’ingegneria da ottenere risultati tre volte superiori ai giganti del settore?
Gli investitori rimangono scettici nei confronti delle affermazioni di Musk
Musk non ha mai avuto timore di fare affermazioni audaci sulla direzione futura del suo business e sulle tappe temporali previste. Tuttavia, i risultati reali spesso non eguagliano le sue previsioni. Abbiamo motivo di dubitare che il solo talento ingegneristico basti a SpaceX per costruire un reale vantaggio competitivo nell’AI compute.
Sebbene la dichiarazione di Johnson sul rapido periodo di recupero degli investimenti possa essere accurata in questo momento, non è chiaro se la società sarà in grado di espandersi in scala con altrettanta efficienza. SpaceX dispone di alcune infrastrutture già esistenti, che l’ultimo trimestre ha usato per fornire potenza computazionale aggiuntiva a clienti terzi come Anthropic e Google di Alphabet. Questo però potrebbe non essere replicabile.
Più importante ancora, è illogico pensare che SpaceX possa trattenere facilmente questi talenti di altissimo livello in un contesto competitivo con i cloud giant. Come detto, Alphabet, Amazon e Microsoft investono in conto capitale il triplo di SpaceX. La loro attività dipende in modo cruciale dall’efficienza dei ritorni su questi investimenti. Se potessero moltiplicare di diverse volte il ritorno sul capitale, sarebbero pronte a pagare stipendi altissimi per assicurarsi i migliori talenti.
SpaceX si trova semplicemente nella posizione di poter offrire parte delle sue risorse computazionali in un periodo di grave scarsità. Alphabet ha stipulato accordi di potenza computazionale con la società perché trasferire parzialmente le richieste di AI interne su terze parti consente di offrire immediatamente servizi a clienti importanti come Anthropic sfruttando l’infrastruttura già disponibile, un potenziale che non può permettersi di ignorare.
Non appena Alphabet avrà costruito abbastanza capacità propria, potrà rescindere i contratti con SpaceX. Questo potrà generare ottimi ricavi per SpaceX nel breve termine, ma non dimostra che la società abbia un vantaggio competitivo sostenibile nel cloud computing nel lungo periodo.
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