Caixin Futures: Il conflitto tra Stati Uniti e Iran continua a sostenere l'elevata volatilità del petrolio, mentre l'arrivo concentrato delle importazioni di metanolo comprime l'aumento dei prezzi.

⑴ Il petrolio greggio oscilla su livelli elevati, mentre il conflitto tra Stati Uniti e Iran continua; gli Stati Uniti aspirano a colpire le infrastrutture nucleari iraniane, i ribelli Houthi hanno attaccato una petroliera con petrolio saudita, minacciando la navigazione nel Mar Rosso. Nel breve termine, la situazione difficilmente si calmerà visibilmente e i prodotti petrolchimici potrebbero continuare a oscillare su livelli relativamente alti e forti. ⑵ Il fuel oil mostra una volatilità elevata; gli Stati Uniti hanno preso provvedimenti contro l'Iran in risposta agli attacchi alle navi commerciali, e l'escalation geopolitica ha stimolato il rimbalzo del fuel oil. In precedenza, il mercato aveva mantenuto un approccio relativamente cauto nella valutazione del rischio; con il nuovo blocco dello Stretto di Hormuz da parte degli Stati Uniti, i vincoli di offerta nel breve termine si sono rafforzati in modo significativo, per cui si prevede una tendenza a oscillare su livelli elevati nel breve periodo. ⑶ L'asfalto oscilla su livelli elevati; oggi il prezzo dell'asfalto pesante 70# nello Shandong è stabile a 4.380 yuan a tonnellata rispetto al periodo precedente. Le alte quotazioni del petrolio internazionale sostengono i costi, ma l'aumento dell'offerta e la debolezza della domanda esercitano pressione sul mercato. Ad agosto, la produzione totale delle raffinerie locali di asfalto in Cina è stata di 870.000 tonnellate, in aumento di 154.000 tonnellate rispetto al periodo precedente (+21,5%); il tasso di utilizzo della capacità produttiva questa settimana è stato del 21,3%, in aumento dello 0,9% rispetto al periodo precedente. ⑷ Sul fronte delle scorte, al 23 luglio le scorte di asfalto presso 54 aziende campione in Cina erano di 783.000 tonnellate, in aumento dello 0,1% rispetto al 20 luglio e su base annua dell'8,3%; le scorte sociali presso 104 magazzini erano di 992.000 tonnellate, stabili rispetto al 20 luglio ma in calo del 46,6% su base annua. Offerta e domanda di asfalto sono entrambe deboli, le scorte basse e il clima di tensione tra Stati Uniti e Iran resta la principale logica di mercato; si prevede un andamento oscillante su livelli elevati nel breve termine. ⑸ Il vetro mostra una tendenza di oscillazione su livelli bassi; oggi, nel mercato spot del vetro float in Cina, i prezzi hanno mostrato variazioni contrastanti. Il downstream acquista quando i prezzi scendono, ma la maggior parte degli acquisti rimane guidata da necessità immediate. Le scorte settimanali di vetro float sono di 75,29 milioni di casse pesanti, con un calo settimanale di 817.000 casse (-1,07%) ma un aumento annuo del 21,64%. Gli adeguamenti tecnologici hanno portato a costi più alti, mantenendo bassa l'offerta; nell'immediato, l'avvio di nuove linee, appena rinnovate, sostiene un rimbalzo a breve, ma le aspettative di domanda sono deboli e nel medio termine la pressione su offerta e domanda persiste. Si prevede così uno scenario di oscillazione su livelli bassi. ⑹ Tendenza lievemente ribassista per la soda caustica: la situazione di forte offerta e debole domanda non è cambiata e il prezzo si muove sul fondo. Negli ultimi tempi sono poche le aziende in manutenzione, mentre l'offerta resta elevata, con una produzione giornaliera vicina alle 110.000 tonnellate. Questa settimana la produzione di soda caustica è stata di 761.500 tonnellate, in aumento di 11.600 tonnellate rispetto alla settimana precedente (+1,55%); al giovedì, le scorte totali presso i produttori erano di 1.781.300 tonnellate, in aumento di 9.000 tonnellate rispetto a lunedì (+0,51%). Nel medio termine, l'alta offerta e la debole domanda difficilmente cambieranno, quindi si prevede una tendenza oscillatoria leggermente ribassista. ⑺ Sulle posizioni long di metanolo si stanno riducendo i volumi; oggi il prezzo spot a Taicang è di 2.738 in aumento di 36; il prezzo sulla linea nord della Mongolia interna è di 2.357,5, in aumento di 15. Oggi il mercato nazionale del metanolo è salito leggermente con il mercato dei futures, con un focus degli scambi al porto che si è alzato, il differenziale si è stabilizzato e si è ordinato; il concentrarsi delle consegne di importazioni e la domanda debole hanno mantenuto moderato il clima degli scambi. Questa settimana le scorte presso i produttori sono state di 350.300 tonnellate, in calo di 30.600 rispetto alla settimana precedente; le scorte portuali sono aumentate di 147.200 tonnellate, arrivando a 548.700. L'offerta d'importazione è su livelli elevati e sia al rialzo che al ribasso ci sono dei limiti, quindi la volatilità su livelli alti potrebbe intensificarsi.