Caixin Futures: I prodotti del settore nero oscillano su valori bassi, emergono caratteristiche di dominanza long sul coke.

⑴ L'acciaio oscilla su livelli bassi, la produzione ha smesso di diminuire e mostra un aumento, ma la domanda reale continua ad attenuarsi ulteriormente; l’offerta e la domanda mostrano una struttura di "offerta in aumento e domanda in calo", a cui si aggiunge un’aspettativa di domanda debole, portando pressione al rialzo dei prezzi. Dal punto di vista dei capitali, il contratto rebar 10 vede principalmente una riduzione delle posizioni lunghe, mentre il contratto hot-rolled coil 10 mostra riduzioni sia delle posizioni lunghe che delle corte, con una diminuzione maggiore delle posizioni corte. Dal punto di vista tecnico, il contratto hot-rolled coil 10 è salito per poi ritracciare; si osserva il supporto in area 3.065 RMB/t e la resistenza può essere considerata in prossimità della media mobile a 40 giorni. In termini di valutazione, il margine di perdita delle acciaierie continua ad ampliarsi, mentre il prezzo a termine si trova già sotto il costo dell’energia elettrica della produzione a forno elettrico della Cina Orientale; la valutazione non è alta. Rimane la pressione sulle scorte, ma il rischio di feedback negativo potrebbe essere limitato a causa delle perturbazioni dell'offerta di coke; nel breve termine il prezzo dell’acciaio potrebbe mantenere una fase di oscillazione sui livelli bassi.⑵ Il minerale di ferro oscilla su livelli bassi, le spedizioni globali e gli arrivi in porto sono rimbalzati in modo evidente su base settimanale, ma l’effettivo volume delle spedizioni resta da verificare a causa delle perturbazioni; la produzione settimanale dei cinque principali tipi di acciaio è tornata ad aumentare su base settimanale e la produzione di ghisa dovrebbe gradualmente stabilizzarsi, mantenendo un certo sostegno dalla domanda reale. Dal punto di vista dei capitali, nei primi 20 operatori del contratto 09 sia le posizioni lunghe che corte sono diminuite, con un calo più marcato per le posizioni corte, segnalando una bassa volontà di pressione ribassista. Il mercato ha ritracciato sulle posizioni e rimbalzato; sopra si osserva la resistenza della media mobile a 40 giorni, sotto il supporto in zona 735 RMB/t. L’offerta permane disturbata, la produzione di ghisa mostra i primi segnali di stabilizzazione e il rafforzamento del prezzo del petrolio porta a un rialzo atteso dei costi di spedizione marittima, che potrebbe fornire un supporto ai prezzi del ferro. Nel breve termine i prezzi mantengono una fase di oscillazione sui livelli bassi.⑶ Il coke da forno mostra oscillazioni sui livelli bassi, con molte miniere di carbone ancora ferme o a regime ridotto in Shanxi e una ripartenza produttiva lenta, mentre le nuove regole di sicurezza restano di pressione continua; nel breve periodo l’offerta difficilmente può risalire in modo significativo. Il prezzo spot del coke ha iniziato un ciclo di ribasso, gli acquisti a valle diventano più prudenti e i trader accelerano le vendite a prezzi più bassi, con i prezzi spot oscillanti e deboli. Dal punto di vista dei capitali, tra i primi 20 operatori del contratto 09 si assiste prevalentemente a un aumento delle posizioni sia lunghe che corte, con una crescita maggiore delle lunghe, segnalando una posizione netta lunga; tecnicamente si osserva una caratteristica dominante dei rialzisti, con "aumento di posizioni al rialzo, diminuzione di posizioni al ribasso", attenzione alla resistenza sulla media mobile a 40 giorni e il supporto che si sposta a 1.270 RMB/t. Le perturbazioni dell’offerta in loco permangono, la situazione di lieve restrizione dell’offerta è difficile da cambiare nel breve termine, ma la domanda a valle debole limita l’ampiezza dei rimbalzi; si consiglia di considerare il coke da forno come un’opzione rialzista dal lato materie prime.⑷ La propulsione sul coke rimane debole, i prezzi del carbone per la cokificazione continuano a calare e i profitti dei produttori di coke hanno una lieve ripresa, mentre la produzione resta nel complesso stabile. Le acciaierie, sotto pressione sui profitti, sono fortemente motivate a spingere al ribasso i prezzi del coke e tendono a ridurre i volumi d’acquisto. Il contratto principale sui futures quota uno sconto consistente rispetto allo spot; la valutazione di mercato è relativamente bassa. Il margine di perdita delle acciaierie si amplia, la prima ondata di riduzione dei prezzi del coke è stata applicata, lo spot ha ancora margini di discesa; nel breve termine il mercato manca di impulsi di rimbalzo e il rischio è di un’ulteriore riduzione della valutazione, ma lo spread elevato con lo spot potrebbe limitare lo spazio di discesa.⑸ Il manganese silicio mostra una debole oscillazione, i fondamentali restano caratterizzati da una debole stabilità, le scorte di minerale di manganese nei porti sono diminuite su base settimanale, ma la domanda si mantiene fiacca; i tassi di attività degli impianti rimangono bassi e le scorte interne presso i produttori restano alte, risultando in una spinta debole generale. Dal punto di vista dei capitali, tra i primi 20 operatori del contratto 09 prevale l'aumento di entrambe le posizioni, con una crescita più marcata sulle corte, determinando un orientamento ribassista nelle variazioni di posizione.