Tesla (TSLA.US): l'utile netto del Q2 sotto le aspettative e il margine lordo scende ulteriormente; il free cash flow diventa negativo, il titolo crolla di oltre il 4% nell'after-hour

Secondo quanto riportato da Zhitong Finance APP, Tesla (TSLA.US) ha pubblicato i risultati del secondo trimestre 2026. Sebbene i ricavi abbiano superato le aspettative del mercato, l'utile netto, l'utile per azione e il margine lordo sono risultati inferiori alle previsioni di Wall Street. Inoltre, il flusso di cassa libero è passato in negativo, riflettendo la pressione sui profitti causata dagli investimenti continui in intelligenza artificiale (AI) e robotica. Sotto l’influenza dei risultati, il titolo Tesla è sceso di oltre il 4% nelle contrattazioni after-hour di mercoledì.

Il bilancio mostra che l'utile per azione (EPS) rettificato di Tesla nel secondo trimestre è stato di 0,33 dollari, inferiore alle aspettative di mercato di 0,51 dollari; i ricavi sono stati pari a 28,24 miliardi di dollari, superiori ai 25,71 miliardi previsti dal mercato, segnando una crescita annua del 26%.

Tuttavia, la redditività dell’azienda continua a subire pressione. Nel secondo trimestre, l’utile netto è diminuito del 5% su base annua, attestandosi a 1,11 miliardi di dollari, al di sotto delle attese, con un utile per azione di 0,32 dollari, rispetto agli 1,17 miliardi e 0,33 dollari dello stesso periodo dell’anno precedente.

A livello di segmenti, il fatturato dell’automotive è aumentato del 23% su base annua, raggiungendo i 20,52 miliardi di dollari; il segmento energia (che comprende sistemi solari e di accumulo energetico) ha visto una crescita del 13%, arrivando a 3,14 miliardi; le entrate da servizi e altre attività sono cresciute del 50% su base annua, raggiungendo i 4,58 miliardi di dollari.

Sebbene le entrate dell’automotive siano risultate migliori del previsto, il margine lordo di Tesla ha continuato a diminuire a causa della riduzione del prezzo medio per veicolo e del calo dei ricavi da crediti normativi. Nel secondo trimestre, il margine lordo è sceso dal 17,2% dello stesso periodo dell’anno scorso al 16,8%, inferiore alle attese del mercato del 19,4%.

Dal bilancio emerge che nel trimestre Tesla ha interrotto le vendite dei modelli Model S e Model X dal prezzo più elevato, iniziando contestualmente la vendita delle versioni più economiche di Model 3 e Model Y, elemento che ha pesato sulla redditività complessiva.

Allo stesso tempo, le spese operative sono aumentate del 47% su base annua, raggiungendo i 4,35 miliardi di dollari, nettamente più velocemente rispetto alla crescita dei ricavi, principalmente a causa dell’incremento continuo degli investimenti in AI e ricerca e sviluppo. Di conseguenza, il margine operativo è sceso drasticamente dal 4,1% dell’anno precedente all’1,4%.

Per quanto riguarda il flusso di cassa, nel secondo trimestre Tesla ha registrato un flusso di cassa libero negativo di 1,1 miliardi di dollari, mentre nello stesso periodo dell’anno precedente era positivo per 146 milioni; nel primo trimestre di quest’anno aveva raggiunto 1,44 miliardi.

L’azienda ha comunque dichiarato che continuerà a mantenere un bilancio solido e un’elevata liquidità, al fine di sostenere la roadmap dei prodotti futuri e i piani a lungo termine di espansione della capacità produttiva, inclusa un’integrazione verticale sempre maggiore.

Allo stesso tempo, gli investimenti in capitale fisso sono saliti del 142% su base annua, raggiungendo i 5,79 miliardi di dollari. Il CFO di Tesla, Vaibhav Taneja, aveva precedentemente affermato che gli investimenti annuali di capitale nel 2026 supereranno probabilmente i 25 miliardi di dollari.

Tesla ha annunciato che sono già in corso vari progetti infrastrutturali pluriennali, riguardanti la potenza di calcolo AI, l’energia solare, i materiali per batterie e la produzione di semiconduttori.

Negli ultimi anni, con aziende automobilistiche come BYD, NIO (NIO.US) e Xiaomi Group che continuano a lanciare veicoli elettrici intelligenti ad alto rapporto qualità/prezzo, le consegne di auto Tesla sono in calo ormai da diversi anni consecutivi. Inoltre, le dichiarazioni politiche di Musk e la collaborazione con il governo Trump hanno portato alcuni consumatori a boicottare il marchio Tesla.

Tuttavia, il conflitto tra Stati Uniti e Iran ha provocato un aumento dei prezzi della benzina, stimolando in una certa misura la domanda di veicoli elettrici nel primo semestre di quest’anno, con un miglioramento delle vendite sul mercato europeo.

Attualmente, Tesla sta progressivamente spostando il proprio focus strategico dalle vendite di automobili verso le attività legate ad intelligenza artificiale e guida autonoma. Musk sta accelerando lo sviluppo del servizio di Robotaxi per taxi autonomi, il piano di produzione su larga scala dei veicoli a guida autonoma Cybercab e la riconversione della linea di produzione dello stabilimento di Fremont in California per la produzione del robot umanoide Optimus.

Nella relazione finanziaria, l’azienda dichiara che la prima linea produttiva di Optimus è già in fase di installazione e presto entrerà in funzione. I primi esemplari di robot saranno principalmente utilizzati per la raccolta dati e lo sviluppo delle funzionalità, e non saranno consegnati direttamente ai clienti.

Allo stesso tempo, il servizio di abbonamento FSD al sistema di guida assistita avanzata di Tesla continua a mostrare crescita. L’azienda dichiara che nel secondo trimestre gli utenti attivi del servizio FSD sono aumentati del 56% su base annua, raggiungendo un totale di 1,48 milioni di abbonati.