La Banca del Giappone monitora da vicino il rischio di un'inflazione superiore alle attese e segnala la possibilità di un aumento dei tassi d'interesse più rapido.

⑴ Tre fonti vicine al pensiero della Banca Centrale del Giappone hanno rivelato che la Banca Centrale del Giappone rimane altamente all'erta riguardo ai rischi di inflazione al rialzo che potrebbero portare a un ritmo di aumento dei tassi più rapido rispetto alle aspettative del mercato, e ha già avviato discussioni interne sugli scenari pertinenti. ⑵ La maggior parte dei membri del comitato politico ritiene che il ritmo e il momento degli aumenti dei tassi non possano essere prestabiliti e dipenderanno completamente dall'evoluzione dell'economia e dei prezzi; tuttavia, alcuni membri vedono la possibilità di adottare una frequenza superiore rispetto alle due volte all'anno prevalenti, a condizione che la debolezza dello yen e i costi dei carburanti continuino a spingere i prezzi oltre le aspettative. ⑶ Le aziende stanno trasferendo l'aumento dei costi a un ritmo decisamente solido e contestualmente le aspettative di inflazione stanno crescendo, il che è già diventato un fattore cruciale per la definizione delle politiche; secondo le fonti, l'ampiezza e l'entità degli aggiustamenti dei prezzi da parte delle imprese durante l'estate determineranno se ci saranno condizioni per agire nelle riunioni di settembre e ottobre. ⑷ Sebbene i rischi di rallentamento della crescita e le rischi di inflazione significativamente superiore, evidenziati nel rapporto di aprile, si siano attenuati, la possibilità di un eccesso inflazionistico rimane, principalmente perché la debolezza dello yen sta accelerando la trasmissione dei costi delle importazioni e la forte domanda globale di AI continua a far aumentare i prezzi dei metalli e dei chip semiconduttori, il che potrebbe a sua volta aumentare i prezzi di un'ampia gamma di beni di consumo. ⑸ Alla riunione della prossima settimana, in cui si prevede che il tasso rimarrà invariato all'1%, la Banca Centrale pubblicherà nuove previsioni trimestrali; dato che l'inflazione di base ha quasi raggiunto il 2%, anche i rischi di inflazione moderata potrebbero avere un peso maggiore nelle considerazioni riguardanti il momento dell'aumento dei tassi, mentre la pressione esterna derivante dallo yen ai livelli minimi degli ultimi quarant'anni potrebbe costringere la Banca Centrale a inviare segnali di politica più aggressivi.