Caixin Futures: le aspettative geopolitiche sono altalenanti, il metanolo ripiega dopo aver raggiunto livelli elevati, mentre petrolio greggio e olio combustibile mantengono una forte volatilità.

⑴ Il petrolio greggio oscilla su livelli elevati, gli Stati Uniti continuano a bombardare l'Iran e mantengono il blocco navale; lo stretto rimane chiuso e le forze Houthi hanno annunciato un divieto di navigazione marittima per l'Arabia Saudita, minacciando la navigazione nel Mar Rosso. Il conflitto tra le parti si sta intensificando e la situazione non si è ancora invertita, rendendo difficile un raffreddamento della situazione a breve termine; nel breve periodo, è probabile che i prodotti petrolchimici rimangano volatili sui livelli elevati. ⑵ Anche i prezzi del fuel oil rimangono volatili sui massimi, con gli Stati Uniti che rispondono agli attacchi alle navi commerciali agendo contro l'Iran, riacutizzando le tensioni geopolitiche e sostenendo il rimbalzo del fuel oil. In precedenza, il mercato aveva valutato l'escalation della situazione in modo relativamente moderato, ma con il nuovo blocco dello Stretto di Hormuz da parte americana, la restrizione dell'offerta a breve termine si è rafforzata notevolmente, rafforzando la visione della volatilità sui livelli elevati. ⑶ Anche il bitume è oscillato su livelli alti; oggi il prezzo del bitume a traffico intenso 70# nello Shandong era di 4385 yuan/tonnellata, stabile rispetto al giorno precedente. Il conflitto geopolitico ha fatto salire fortemente il greggio, sostenendo in modo evidente i costi degli impianti di raffinazione, con la maggior parte delle raffinerie che ha aumentato le quotazioni o limitato le spedizioni. In agosto, la produzione totale delle raffinerie locali di bitume in Cina è stata di 870 mila tonnellate, in aumento di 154 mila tonnellate rispetto al mese precedente, pari al +21,5%. ⑷ Per quanto riguarda le scorte, al 20 luglio, le scorte delle 54 fabbriche campione di bitume in Cina erano pari a 782 mila tonnellate, in aumento dell'1,0% rispetto al 16 luglio e del 3,9% su base annua; le scorte totali delle 104 società di stoccaggio sociali erano di 992 mila tonnellate, in calo dell'1,2% rispetto al 16 luglio e del 46,6% su base annua. La domanda e l'offerta di bitume rimangono entrambe deboli e le scorte sono basse; la tensione tra Stati Uniti e Iran costituisce la logica principale di scambio e si prevede una volatilità su livelli alti a breve termine. ⑸ Prospettiva ribassista per il vetro: alcuni prezzi delle piccole lastre nella zona di Shahe sono stati ridotti, le spedizioni delle aziende sono irregolari, predomina la vendita a prezzi bassi, la domanda resta debole, e la domanda di scorte per necessità immediate persiste a valle. La scorsa settimana, le scorte di vetro float sono state di 76,107 milioni di casse pesanti, in crescita di 107 mila casse pesanti (+0,14% su base settimanale), e in aumento del 17,2% su base annua. Gli adeguamenti tecnici hanno aumentato i costi, mantenendo l'offerta bassa, ma le aspettative di domanda restano deboli, con una pressione di domanda e offerta nel medio termine ancora presente; si prevede un andamento ribassista e volatile. ⑹ Prospettiva ribassista per la soda pura: il mercato interno della soda pura ha oscillato, con prezzi stabili e bassi e un'atmosfera di scambio ordinaria. Gli impianti funzionano in modo stabile, le aspettative di manutenzione rimangono deboli, l'offerta resta elevata e l'utilizzo della capacità produttiva è dell'80,67%. Questa settimana, le scorte totali dei produttori di soda pura sono state di 1,7723 milioni di tonnellate, in aumento di 17,900 tonnellate rispetto a giovedì scorso (+1,02%). Nel medio termine, un’elevata offerta e una domanda debole permangono, si prevede un andamento ribassista e volatile. ⑺ Sulle posizioni lunghe di metanolo si assiste a una riduzione, oggi il prezzo spot di Taicang è di 2.705, in calo di 75; il prezzo della linea settentrionale della Mongolia Interna è 2.342,5, invariato. All'inizio della settimana i future e il mercato spot del metanolo hanno registrato un forte rialzo, trainati dalle tensioni geopolitiche, ma la situazione si è raffreddata dopo che l'Iran ha dichiarato che un intermediario ha proposto un cessate il fuoco di 10 giorni. Le scorte portuali sono di 401.500 tonnellate, in calo di 45.200 tonnellate rispetto alla settimana precedente; le scorte delle imprese campione di produzione sono di 380.900 tonnellate, in calo di 10.900 tonnellate rispetto al periodo precedente. I fondamentali rimangono solidi, ma i prezzi si avvicinano alle zone di resistenza, il che potrebbe accentuare l’alta volatilità.