Alla vigilia dei risultati finanziari dei giganti tecnologici: il mercato azionario statunitense entra in modalità "attesa", mentre restano da risolvere le incognite su prezzi del petrolio e AI

Secondo quanto riportato da Informazioni finanziarie intelligenti APP, mentre gli investitori globali attendono con il fiato sospeso i bilanci dei giganti tecnologici, il mercato azionario statunitense si trova a fronteggiare un duplice impatto: il rischio geopolitico e la rivalutazione delle quotazioni AI. Damir Tokic, analista di Seeking Alpha, sottolinea che il mercato attuale è dominato da due grandi temi—lo shock inflazionistico guidato dal prezzo del petrolio e il trading sull’intelligenza artificiale (AI); i titoli tecnologici rimangono in una cauta “modalità di attesa” prima della pubblicazione dei bilanci chiave.

"Attualmente, il settore tecnologico è in attesa, mentre gli altri settori stanno subendo vendite massicce", afferma Tokic. "Sotto la doppia pressione dell’aumento del prezzo del petrolio e dell’imminente pubblicazione dei bilanci tecnologici, il rischio ribassista dell’indice S&P 500 non può essere ignorato."

Il petrolio supera i 90 dollari: lo spettro dell’inflazione torna ad aleggiare

La rapida escalation della situazione in Medio Oriente rappresenta la maggiore incognita per i mercati di questa settimana. Per la decima notte consecutiva, le forze americane hanno attaccato l’Iran, che a sua volta ha colpito diverse basi militari statunitensi. Il traffico marittimo nello Stretto di Hormuz ha subito un impatto significativo—secondo i dati, domenica scorsa solo poche navi hanno attraversato il canale. L’Iran ha annunciato una nuova chiusura dello Stretto di Hormuz, mentre gli Stati Uniti hanno ripristinato il blocco navale nei confronti dell’Iran.

I rischi sull’offerta hanno spinto in netto rialzo i prezzi internazionali del petrolio. Il 17 luglio i future WTI hanno chiuso a 82,5 dollari al barile, mentre il Brent ha segnato 88,1 dollari, con un aumento rispettivamente del 18,7% e del 20,8% rispetto alla fine di giugno. Il 20 luglio, il Brent ha addirittura sfondato la soglia dei 91 dollari al barile.

L’ascesa costante del prezzo del petrolio ha riacceso i timori di inflazione e rialzo dei tassi. Shane Oliver, direttore delle strategie d’investimento di AMP, avverte che se la chiusura dello Stretto di Hormuz dovesse protrarsi e il conflitto peggiorasse ulteriormente, “il prezzo del petrolio potrebbe dover raggiungere circa 150 dollari al barile prima di comprimere la domanda per adeguarsi alla diminuzione dell’offerta”.

Trading AI di fronte a una prova di sopravvivenza: la trimestrale di Alphabet come barometro decisivo

Oltre all’urto petrolifero, il trading su AI è chiamato ad affrontare una prova cruciale. Alphabet (GOOGL.US), la casa madre di Google, pubblicherà i dati del secondo trimestre dopo la chiusura dei mercati americani, mercoledì.

Alphabet è ampiamente considerata una vincitrice della corsa all’intelligenza artificiale; nel primo trimestre, i suoi ricavi hanno superato per il terzo trimestre consecutivo i 100 miliardi di dollari, con una crescita annuale del 22% a 109,9 miliardi di dollari. L’utile netto è schizzato dell’81% a un record di 62,6 miliardi di dollari. Il segmento Google Cloud si è particolarmente distinto: i ricavi sono aumentati del 63% su base annua, raggiungendo i 20 miliardi di dollari, il tasso di crescita più elevato tra i principali fornitori di servizi cloud.

Tuttavia, l’attenzione del mercato si è ora concentrata sulle spese in conto capitale per l’AI. Nel primo trimestre, Alphabet ha aumentato i propri investimenti del 107% su base annua portandoli a 35,7 miliardi di dollari; le previsioni per l’esercizio fiscale 2026 sono già state riviste al rialzo, tra 180 e 190 miliardi di dollari. Kevin Mahn, Chief Investment Officer di Hennion & Walsh Asset Management, avverte che qualsiasi segnale da parte di Alphabet di una riduzione del budget per gli investimenti in AI potrebbe generare un effetto domino sull’intera filiera AI.

Tokic sottolinea che qualsiasi segno di stallo negli investimenti in conto capitale per l’AI potrebbe accelerare quello che lui definisce “lo scoppio della bolla AI”—un rischio che risulta già prezzato nei titoli delle società di semiconduttori.

Infatti, i titoli dei chip hanno già registrato forti flessioni. Il Philadelphia Semiconductor Index la scorsa settimana ha ceduto circa il 10%, segnando il maggior calo settimanale da oltre un anno, mentre rispetto al record storico di giugno ha corretto di oltre il 20%, entrando ufficialmente in un bear market tecnico. Secondo Turning Point Market Research, la percentuale di titoli di semiconduttori con doppio segnale di acquisto di breve termine è precipitata dal 91% di un mese fa al 24%, la peggior flessione dal 2010.

La discesa globale dei titoli AI e dei semiconduttori sta creando effetti di risonanza. L’indice giapponese dei semiconduttori ha perso il 30% dai massimi; il KOSPI coreano è sceso del 25% rispetto al massimo del 22 giugno, e il crollo degli ETF a leva finanziaria ha costretto oltre 1,2 milioni di conti retail a ricevere richieste di margine.

Inflazione elevata: una “scelta di politica” e non una necessità economica

Mark Zandi, capo economista di Moody's Analytics, lancia un avvertimento dal punto di vista delle politiche economiche. Egli sottolinea che l’inflazione persistentemente elevata—che si mantiene attualmente intorno al 3,5%, ben al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve—è in larga misura il risultato di scelte di politica economica.

Sebbene a giugno l’indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti sia già sceso dal massimo del 4,2% al 3,5% su base annua e l’indice core al 2,6%, la situazione in Medio Oriente ha nuovamente fatto impennare i prezzi dell’energia e la prospettiva sull’inflazione resta incerta. In precedenza, Zandi aveva ammonito che se le aspettative inflazionistiche dovessero continuare a salire, la Fed potrebbe essere costretta ad ulteriori rialzi dei tassi, anche a costo di provocare una recessione generalizzata.

I dati sul mercato dei future mostrano che i trader hanno già scommesso su un aumento cumulato dei tassi Fed di circa 29 punti base entro fine anno, mentre la probabilità di un rialzo a settembre è circa del 60%. Nel frattempo, il rendimento sui Treasury a 30 anni è tornato oltre la soglia psicologica del 5%, livello che di solito attira capitali in uscita dalle azioni verso gli asset a reddito fisso.