Goldman Sachs: se lo Stretto di Hormuz rimane bloccato, il Brent nel quarto trimestre potrebbe superare i 120 dollari; si consiglia di andare long sullo spread del diesel

(1) Secondo le previsioni di Goldman Sachs, se il trasporto di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz continuerà ad essere ostacolato e la produzione della regione del Golfo tornerà completamente ai livelli precedenti solo entro la fine del 2027, il prezzo del Brent crude potrebbe superare i 120 dollari al barile nel quarto trimestre di quest’anno e il prezzo medio del 2027 potrebbe raggiungere i 100 dollari al barile. (2) Sebbene martedì il prezzo del petrolio sia leggermente diminuito a causa di notizie sulla mediazione tra Stati Uniti e Iran (Brent circa 88,8 dollari, WTI circa 82,5 dollari), l'aggravarsi della situazione in Medio Oriente e la produzione della regione del Golfo scesa sotto il 45% rispetto ai livelli anteguerra comportano un rischio al rialzo rispetto alle precedenti previsioni di Goldman Sachs di 80 dollari per barile nel quarto trimestre e 75 dollari per barile nel 2027; inoltre, le scorte dell’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico sono basse e nel secondo trimestre le scorte sono diminuite di oltre 3 milioni di barili al giorno, aumentando la vulnerabilità del mercato. (3) Tuttavia, Goldman Sachs indica che il potenziale di rialzo di questo ciclo è inferiore rispetto all’inizio del conflitto, perché la domanda si presenta più elastica e l’offerta del Medio Oriente risulta più adattabile; inoltre, la Cina ha scorte elevate di circa 2 miliardi di barili e può sostituire parte della domanda di petrolio con il carbone e l’energia elettrica, quindi le importazioni potrebbero non rimbalzare rapidamente. Per quanto riguarda gli investimenti, si consiglia di puntare sullo spread temporale del diesel europeo tra dicembre 2026 e marzo 2027, come copertura contro i continui impatti geopolitici.