USDT considerato per i pagamenti nazionali in Bolivia

TL;DR

• La Bolivia sta valutando se USDT possa operare come opzione di pagamento regolamentata insieme al boliviano e ai dollari statunitensi tradizionali.
• Non è stata annunciata alcuna data di implementazione, regolamentazione finale o modifica dello status di corso legale di USDT.
• L’integrazione diretta con banche e commercianti potrebbe ridurre la dipendenza dai mercati P2P informali e semplificare rimesse, conversioni di risparmi e pagamenti internazionali.
• USDT può migliorare l’accesso ai dollari digitali ma non può rimpinguare le riserve in valuta estera della Bolivia né eliminare costi di conversione e rischio dell’emittente.

La Bolivia sta valutando se la stablecoin USDT di Tether possa essere incorporata nel sistema nazionale dei pagamenti come opzione regolamentata insieme al boliviano e ai dollari statunitensi convenzionali.

Il Ministro dell’Economia José Gabriel Espinoza ha dichiarato il 10 luglio che il governo sta conducendo una valutazione tecnica su come USDT possa essere incluso “come un’altra valuta” all’interno del sistema di pagamento, secondo le sue dichiarazioni riportate da La Razón.

La proposta è ancora in fase di revisione. La Bolivia non ha pubblicato regole attuative, selezionato fornitori di pagamento, stabilito una data di avvio né dichiarato USDT come corso legale. Il governo sta invece valutando come un dollaro digitale già utilizzato da famiglie e imprese possa circolare attraverso canali finanziari regolamentati.

La scarsità di dollari ha creato la domanda prima della regolamentazione

La proposta segue anni di pressione sull’accesso della Bolivia alla valuta estera. Il Rapporto sulla Stabilità Finanziaria del maggio 2026 della Banca Centrale della Bolivia affermava che le riserve in valuta estera si erano riprese solo parzialmente e restavano limitate rispetto ai bisogni di pagamento esterno e di liquidità dell’economia.

La Bolivia inoltre ha sostituito il suo sistema di cambio fisso di lunga data a giugno con uno più flessibile. Secondo la Risoluzione N. 88/2026 della Banca Centrale, il tasso ufficiale boliviano-dollaro ora viene calcolato giornalmente dalla media ponderata delle transazioni di cambio effettuate dalle banche regolamentate.

USDT si è sviluppato come via alternativa mentre l’accesso ai dollari bancari era limitato. Gli utenti potevano acquistare un token ancorato al dollaro, detenerlo digitalmente e trasferirlo senza ottenere banconote fisiche o affidarsi a un bonifico bancario internazionale convenzionale.

La crescita era già visibile un anno dopo che la Bolivia aveva invertito le sue restrizioni precedenti. I dati ufficiali della banca centrale mostrano che il valore delle transazioni in asset virtuali è aumentato da 46,5 milioni di dollari nella prima metà del 2024 a 294 milioni nello stesso periodo del 2025, per una crescita superiore al 630%. Il volume cumulato ha raggiunto i 430 milioni di dollari dopo il cambio della politica, mentre i privati rappresentavano l’86% dell’attività registrata attraverso il sistema finanziario.

Tali dati, pubblicati nella revisione della Banca Centrale del primo anno sotto il nuovo sistema, indicano che l’uso delle stablecoin era trainato principalmente dalle famiglie piuttosto che dalle grandi aziende o dai trader professionali.

La Bolivia è già passata dal divieto all’accesso bancario

L’apertura legale ha avuto inizio a giugno 2024, quando la Risoluzione N. 082/2024 della Banca Centrale ha rimosso il divieto sull’uso di strumenti di pagamento elettronici per l’acquisto e la vendita di asset virtuali.

La decisione non ha trasformato USDT o altri crypto asset in valuta ufficiale. Ha consentito ai canali di pagamento regolamentati di processare le relative transazioni e creato un percorso perché banche e operatori fintech potessero entrare nel mercato.

La Bolivia ha ampliato quella struttura tramite il Decreto Supremo N. 5384, che ha definito i fornitori di servizi per asset virtuali e richiesto alle società fintech che operano in ambiti come custodia, scambio, trasferimenti, pagamenti e asset tokenizzati di ottenere l’autorizzazione dall’Autorità di Supervisione del Sistema Finanziario.

Servizi a livello bancario stanno già emergendo. Le regole attuali di Banco FIE sui servizi in asset virtuali consentono ai clienti idonei di comprare e vendere USDT e ricevere trasferimenti tramite un conto crypto collegato alla piattaforma elettronica della banca. Gli utenti devono possedere un conto di risparmio attivo in boliviani e completare i requisiti di identificazione della banca.

Quel modello tratta ancora USDT come prodotto finanziario separato. L’integrazione completa nel sistema di pagamento andrebbe oltre, permettendo al saldo di collegarsi direttamente a commercianti, bonifici, fatture e potenzialmente anche altri conti bancari senza dover uscire dall’interfaccia regolamentata.

Come i pagamenti quotidiani potrebbero diventare più semplici

L’attuale processo può richiedere diversi passaggi separati. Una persona può dover acquistare USDT tramite banca o mercato P2P, trasferirlo su un altro wallet, venderlo in cambio di boliviani e poi spostare i proventi su un conto bancario prima di effettuare un pagamento ordinario.

Un collegamento regolamentato ai pagamenti nazionali potrebbe ridurre queste difficoltà in quattro aree pratiche:

Nessuna di queste funzioni è stata ancora confermata dal governo. Il loro valore dipenderà dal design tecnico finale, dalle banche partecipanti, dall’accettazione da parte dei commercianti, dai limiti di transazione e dal prezzo applicato per la conversione fra USDT e boliviani.

Lo spread di cambio può risultare più importante della commissione blockchain per gli utenti. Un trasferimento che on-chain costa solo pochi centesimi può comunque diventare caro se una banca o un fornitore applica un ampio margine di conversione, una commissione di custodia o una commissione di prelievo.

L’integrazione diretta potrebbe anche ridurre alcuni rischi legati ai mercati P2P informali. I clienti non dovrebbero inviare denaro a una controparte sconosciuta e attendere il trasferimento del token, mentre i fornitori regolamentati potrebbero offrire registri delle transazioni, assistenza clienti e procedure definite di reclamo.

La contropartita è una minore privacy. I pagamenti USDT collegati a una banca richiederebbero la verifica dell’identità, il monitoraggio delle transazioni e possibili revisioni di mittente, destinatario, wallet e provenienza dei fondi.

USDT offre accesso ai dollari, non riserve di dollari aggiuntive

L’integrazione di USDT non creerebbe nuovi dollari fisici in Bolivia né aumenterebbe le riserve in valuta estera della Banca Centrale. Un token USDT è una pretesa privata pensata per seguire il dollaro tramite riserve gestite fuori dalla Bolivia, non un deposito in banca centrale né una garanzia da parte dello stato boliviano.

Per gli importatori, può rappresentare un’ulteriore via di regolamento quando un fornitore estero è disposto ad accettare il token. La transazione richiede comunque che qualcuno fornisca USDT in cambio di boliviani, e il costo finale rispecchia domanda locale, liquidità, spread di conversione, commissioni di rete e accesso alla controparte.

Un rapporto della Bank for International Settlements del 2026 ha rilevato che circa il 98% del valore delle stablecoin è denominato in dollari USA. Il rapporto ha individuato come possibili benefici per le economie emergenti il minor costo dei trasferimenti transfrontalieri e l’accesso a uno strumento di valore più stabile, avvertendo però che commissioni di conversione e frammentazione degli on-ramp e off-ramp possono ridurre i risparmi attesi.

La stessa struttura può accelerare la dollarizzazione digitale. Se famiglie e imprese iniziano a valutare beni, depositare risparmi o regolare contratti in USDT, la domanda può spostarsi dal boliviano anche senza che USDT sia riconosciuto come corso legale.

Ciò crea un equilibrio difficile per la Bolivia. L’integrazione formale potrebbe portare attività già esistenti entro canali supervisionati, ma rendere più facile detenere e spendere token collegati al dollaro potrebbe indebolire la domanda di depositi in valuta domestica e complicare la politica monetaria.

I controlli AML determineranno il funzionamento del sistema

Espinoza ha spiegato che la proposta deve essere valutata attentamente perché la Bolivia è stata aggiunta nel 2025 alla lista di “increased monitoring” della Financial Action Task Force. Qualsiasi struttura nazionale per USDT sarà quindi influenzata tanto dai controlli contro i reati finanziari quanto dalla tecnologia dei pagamenti.

Il rapporto FATF di marzo 2026 sulle stablecoin e i wallet non ospitati avvertiva che i trasferimenti diretti tra wallet possono avvenire senza l’intervento di un intermediario regolamentato che effettui controlli sui clienti. Raccomandava obblighi AML chiari a carico di emittenti, banche, exchange e altri fornitori di servizi.

Per gli utenti comuni, un servizio regolamentato includerebbe quindi probabilmente:

• Verifica dell’identità e del cliente prima dell’attivazione del conto.
• Controllo degli indirizzi dei wallet e delle controparti delle transazioni.
• Richieste di informazioni sulla provenienza o sullo scopo dei pagamenti di importo maggiore.
• Blocco o rifiuto delle transazioni quando vengono attivati criteri di conformità.
• Limiti ai trasferimenti verso o da reti non supportate e wallet di autocustodia.

Tali controlli possono ridurre le frodi e rendere possibile l’assistenza bancaria in caso di controversia. Possono però anche ritardare i pagamenti e limitare trasferimenti che altrimenti si regolerebbero immediatamente sulla blockchain.

I controlli tecnici non possono eliminare ogni rischio per il consumatore. Lo stesso supervisore finanziario della Bolivia ha avvertito che le stablecoin dipendono dalle riserve dell’emittente, dalla sicurezza della piattaforma, dalla continuità operativa e dalla capacità dell’utente di comprendere la differenza tra denaro bancario e asset digitale emesso privatamente.

Vero lancio del sistema di pagamento?

La valutazione del governo diventerà politica operativa solo dopo che saranno chiariti diversi punti ancora irrisolti. Le autorità devono determinare come USDT sarà classificato, quali banche, wallet, società fintech e commercianti potranno processarlo e come sarà calcolato il tasso di cambio USDT-boliviano. Il quadro finale dovrà anche prevedere regole chiare sulla trasparenza delle commissioni, su come i commercianti riceveranno USDT direttamente o pagamenti automatici in boliviani, e sulle modalità di gestione di rimborsi, trasferimenti errati, blocco dei conti, fallimenti dei fornitori e reclami dei clienti.

Formalizzare USDT potrebbe rendere più facile utilizzare l’attività in dollari digitali già esistente, in particolare per rimesse, conversione di risparmi, importazioni per piccole imprese e commercianti che già servono clienti con stablecoin. Non risolverebbe però la carenza di valuta estera in Bolivia. Il vero banco di prova è se l’integrazione regolamentata potrà rendere i pagamenti più rapidi e trasparenti senza esporre gli utenti a costi di conversione nascosti, debole protezione dei consumatori o rischi finanziari non gestiti.