Analisi dell'oro: nuove tensioni geopolitiche in Medio Oriente, ma il prezzo internazionale dell'oro scende

HeTong News 9 luglio—— Recentemente, l’andamento del trading sull’oro mostra una evidente pressione al ribasso. Negli ultimi due giorni di contrattazioni, l’oro spot contro il dollaro USA (XAU/USD) si è nuovamente indebolito, con una perdita cumulata superiore al 3%. Anche se le tensioni geopolitiche in Medio Oriente sono tornate a salire, il mercato continua a vendere oro, mentre risulta significativamente aumentata l’attrattiva di asset rifugio alternativi come obbligazioni e dollaro. Se questa logica di mercato dovesse ulteriormente rafforzarsi, nei prossimi giorni il prezzo dell’oro potrebbe continuare a subire pressioni al ribasso.

Recentemente, l’andamento del trading sull’oro mostra una evidente pressione al ribasso. Negli ultimi due giorni di contrattazioni, l’oro spot contro il dollaro USA (XAU/USD) si è nuovamente indebolito, con una perdita cumulata superiore al 3%. Anche se le tensioni geopolitiche in Medio Oriente sono tornate a salire, la tendenza del mercato a vendere oro non si è fermata, mentre l’attrattiva di asset rifugio come obbligazioni e dollaro risulta notevolmente rafforzata. Se questa logica di mercato dovesse continuare, il prezzo dell’oro potrebbe essere soggetto a persistente pressione ribassista anche nei prossimi giorni.

In precedenza le parti coinvolte in Medio Oriente sembravano poter raggiungere un accordo temporaneo di cessate il fuoco e sbloccare le rotte di navigazione nello Stretto di Hormuz. Tuttavia, di recente tre navi commerciali sono state attaccate e gli Stati Uniti hanno subito lanciato una nuova offensiva militare contro l’Iran, revocando la licenza di vendita pubblica globale del petrolio iraniano.

Le tensioni geopolitiche continuano ad aggravarsi; Trump ha affermato pubblicamente che il cessate il fuoco tra USA e Iran è ormai terminato, riducendo drasticamente la possibilità che entrambe le parti possano avviare negoziati ufficiali.

Il premio di rischio di mercato cresce di pari passo e, negli ultimi due giorni di contrattazioni, il prezzo WTI del petrolio ha registrato un aumento vicino al 10%. Il mercato teme nuovamente una recrudescenza delle pressioni inflazionistiche nel 2026 e che le principali banche centrali possano rafforzare la stretta monetaria per contenere l’inflazione, un cambiamento che non supporta l’oro.

L’oro è da sempre ritenuto uno dei principali asset rifugio, ma negli ultimi mesi, all’intensificarsi del conflitto in Medio Oriente, i capitali hanno preferito alternative come obbligazioni e dollaro.

Dal punto di vista dei Treasury statunitensi, il rendimento del decennale è tornato a salire, avvicinandosi nuovamente alla soglia del 4,6%; la curva dei rendimenti a breve termine è in forte rialzo, e rispetto all’oro, il fascino delle obbligazioni è nettamente aumentato: con il riacutizzarsi delle tensioni geopolitiche, i capitali si riversano prioritariamente sul mercato obbligazionario.

L’attrattiva del mercato obbligazionario favorisce ulteriormente la domanda di dollaro. Da una parte, grandi volumi di capitali internazionali affluiscono sul mercato delle obbligazioni USA; dall’altra, l’intensificazione del conflitto in Medio Oriente genera una domanda globale di liquidità a scopo difensivo, e il dollaro è da sempre la valuta rifugio principale nelle crisi geopolitiche.

L’andamento del Dollar Index (DXY) riflette chiaramente l’intensità degli acquisti: questo indice misura il rapporto tra dollaro e un paniere di valute principali. Questa escalation del conflitto, unita ai rendimenti elevati dei titoli USA, sostiene il Dollar Index intorno al livello 101, con una forte richiesta di acquisti in dollari.

Questi due fattori hanno creato una doppia pressione sull’oro: l’aumento dei rendimenti delle obbligazioni e il rafforzamento del dollaro rendono difficile una ripresa del prezzo dell’oro. Al momento il mercato considera il dollaro più attraente dell’oro come asset rifugio per la liquidità, e le obbligazioni offrono un rendimento, a differenza dell’oro che non offre interessi.

I capitali continuano a uscire dall’oro e a concentrarsi su questi asset alternativi. Se il conflitto in Medio Oriente continuerà a rafforzare il valore strategico di obbligazioni e dollaro, lo spazio per una ripresa dei prezzi dell’oro a breve termine sarà estremamente limitato e XAU/USD potrebbe restare sotto pressione di vendita.


L’attuale trend ribassista persiste: nonostante nelle settimane passate si sia visto qualche rimbalzo, la linea di tendenza ribassista nel grafico giornaliero resta la struttura tecnica principale che domina il mercato da mesi. Finora non sono emersi segnali di forza dei compratori; questa struttura ribassista rimane il principale indicatore da monitorare. Se la pressione al ribasso dovesse continuare nel breve, è probabile che il prezzo continui a scendere lungo questa linea nelle prossime settimane.

Relative Strength Index (RSI): il RSI si trova sotto la linea neutra dei 50 punti, continuando a mostrare una tendenza negativa, a prova del fatto che nelle ultime 14 sessioni la pressione di vendita è rimasta forte. Se l’indicatore mantiene questa configurazione, il trend ribassista a breve termine sarà difficile da invertire.

TRIX (Triple Exponential Average): il TRIX si trova al di sotto della linea dello 0 e continua la discesa, segnalando una tendenza ribassista di fondo nella media mobile esponenziale a lungo termine. Sul medio-lungo termine il quadro generale mantiene una chiara prevalenza dei venditori.





4345 dollari – resistenza principale

Questo livello è stato un massimo importante nel periodo precedente, in confluenza con la linea di tendenza ribassista di lungo periodo e la media mobile semplice a 50 periodi, generando così una zona di forte resistenza. Se il prezzo dell’oro dovesse superare questo livello, la struttura ribassista attuale potrebbe essere invalidata, lasciando spazio a una possibile spinta rialzista nelle prossime settimane.

4182 dollari – livello chiave di equilibrio a breve termine

Quest’area rappresenta una zona di equilibrio tra acquirenti e venditori nelle recenti contrattazioni, avallata da ripetuti rimbalzi nelle scorse settimane. Se il prezzo dell’oro oscillerà intorno a questo livello, il mercato si mostra attendista e la probabilità di un consolidamento laterale nel breve periodo è elevata.

3886 dollari – supporto chiave

Questo livello corrisponde al minimo raggiunto nell’ottobre 2025 ed è il primo obiettivo dei ribassisti. Se il prezzo dovesse scendere in quest’area di supporto, la pressione dei venditori potrebbero tornare predominanti e la linea di tendenza ribassista continuerebbe a dominare il mercato nelle prossime settimane.