Economic Daily: l'oro è diventato un asset rischioso

```htmlGolden Ten Data, 20 maggio: L'articolo afferma che, con la forte volatilità dei prezzi internazionali dell’oro ai livelli storicamente più alti, l’oro si è trasformato da asset tradizionalmente considerato rifugio in uno degli asset più rischiosi e volatili a livello globale. Allo stesso tempo, le aspettative degli istituti internazionali sull’andamento del prezzo dell’oro si sono fortemente divise. Perché l’oro non è più un bene rifugio? Ci sono tre motivi fondamentali. Primo, il trading è estremamente affollato. Secondo, il percorso di trasmissione degli shock di liquidità è cambiato. Quando tutti gli asset scendono, gli investitori sono soggetti alla pressione di aggiungere margini; proprio grazie all’elevata liquidità, l’oro diventa il primo asset a essere venduto per ottenere contanti, innescando un feedback negativo di “ribasso – vendita – ulteriore ribasso” a causa dei numerosi stop-loss e vendite quantistiche. Terzo, la logica di pricing ha subito un cambiamento radicale: la correlazione tra oro e tassi d’interesse è tornata ad alta. In sintesi, l’oro non è più uno strumento di copertura del rischio, ma il rischio stesso. I fattori che hanno sostenuto i prezzi dell’oro stanno progressivamente indebolendosi e le forze di pressione si stanno accumulando sotto la superficie. Dato che il prezzo internazionale dell’oro è salito eccessivamente in passato, non si esclude la possibilità che possa scendere altrettanto eccessivamente in futuro. Nel medio-lungo termine, il prezzo dell’oro prima o poi scenderà sotto i 4000 dollari/oncia, e solo a valori ragionevoli potrà mantenere stabilità. Inoltre, le variazioni dei prezzi internazionali dell’oro influenzano inevitabilmente quelli domestici, quindi è fondamentale rafforzare la consapevolezza dei rischi.```