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Fed: I verbali del FOMC rafforzano i rischi sul percorso di taglio dei tassi – UOB

Fed: I verbali del FOMC rafforzano i rischi sul percorso di taglio dei tassi – UOB

101 finance101 finance2026/04/09 10:18
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Per:101 finance

Alvin Liew di UOB osserva che i verbali della riunione FOMC di marzo mostrano una Federal Reserve divisa, ma con la maggior parte dei funzionari maggiormente preoccupata per il mercato del lavoro statunitense rispetto all'inflazione, suggerendo quindi una propensione verso futuri tagli dei tassi. UOB mantiene la sua previsione di una pausa fino ad aprile, seguita da due tagli a giugno e nel terzo trimestre 2026, portando il Fed Funds Target Rate al 3,25% entro la fine dell'anno.

Fed divisa ma propensa ai tagli

"I verbali hanno mostrato che i funzionari della Fed sono divisi sulla direzione futura dei tassi di interesse e danno priorità a rimanere “flessibili” mentre valutano gli impatti e le incertezze derivanti dalla guerra in Medio Oriente."

"Molti funzionari della Fed continuano a ritenere appropriati ulteriori tagli se l'inflazione dovesse diminuire secondo le loro aspettative, mentre alcuni hanno affermato di aver rinviato il momento dei tagli a causa delle recenti rilevazioni dell'inflazione. Alcuni hanno sottolineato che c'è una forte motivazione per voler una descrizione a due facce nella dichiarazione di politica, implicando la possibilità di mettere sul tavolo anche aumenti dei tassi."

"La “grande maggioranza” dei funzionari Fed concorda sulla presenza di rischi inflazionistici al rialzo e rischi occupazionali al ribasso, mentre la “maggioranza” sottolinea che la situazione in Medio Oriente accentua questi rischi. I verbali hanno mostrato che la maggior parte dei partecipanti è preoccupata che un conflitto prolungato possa indebolire il mercato del lavoro e indurre tagli sui tassi, mentre molti temono che prezzi persistentemente elevati del petrolio possano mantenere l'inflazione alta e potenzialmente richiedere aumenti dei tassi per ancorare le aspettative."

"Restando sulla nostra visione di una pausa nel breve termine prima di riprendere con altri 2 tagli nel 2026. Continuiamo ad aspettarci un periodo di pausa (compreso il FOMC di aprile) seguito da due riduzioni del tasso a giugno e nel terzo trimestre 26, con le attese di una debolezza nel mercato del lavoro che emergerà nei prossimi mesi."

"Ciò porterebbe il livello finale del FFTR al 3,25% entro la fine del 2026, coerentemente con la nostra visione di un percorso di normalizzazione graduale. Detto ciò, gli investitori saranno particolarmente attenti al rischio di un ulteriore ritardo nel timing dei tagli Fed o anche della crescente difficoltà da parte della Fed a tagliare nella seconda metà dell’anno, se i prezzi dell’energia dovessero aumentare sostanzialmente su base prolungata a causa degli effetti derivanti dal conflitto in Medio Oriente."

(Questo articolo è stato realizzato con l’aiuto di uno strumento di Intelligenza Artificiale e revisionato da un editor.)

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