Le azioni Microsoft sono crollate del 23% quest'anno! L'aumento vertiginoso delle spese in conto capitale e le preoccupazioni sull'IA diventano due grandi "problemi"; la relazione finanziaria di questo mese sarà una prova chiave

Secondo quanto riportato da Finanza Intelligente, alcuni dei fattori che hanno recentemente influenzato negativamente il prezzo delle azioni Microsoft (MSFT.US) probabilmente non si dissiperanno a breve termine. L’analista di Goldman Sachs, Gabriela Borges, in un recente rapporto pubblicato lunedì, ha sottolineato che il calo del 23% del prezzo delle azioni Microsoft quest’anno è dovuto principalmente a due motivi. Innanzitutto, il costo del capitale continua a salire, ma le vendite del cloud Azure non sono state riviste al rialzo di pari passo. Questo ha riacceso i dubbi del mercato riguardo il ritorno sull’investimento e la posizione competitiva di Azure rispetto ai concorrenti (come Amazon Web Services di Amazon). In secondo luogo, permangono preoccupazioni sulla possibilità che le applicazioni per ufficio di Microsoft (ad esempio Office 365) possano subire la pressione dei prodotti concorrenti basati su intelligenza artificiale, come Claude Cowork di Anthropic. Queste preoccupazioni derivano in parte dalla percezione secondo cui la funzionalità Copilot di Microsoft sarebbe meno performante rispetto ad altri strumenti di AI.

Microsoft prevede di pubblicare i risultati finanziari dopo la chiusura del mercato il 29 aprile. L’analista ha aggiunto: “Riteniamo che, in vista della pubblicazione della trimestrale, il rapporto rischio/rendimento sia abbastanza bilanciato. Le prospettive fondamentali a breve termine sono contrastanti, ma anche le aspettative degli investitori si sono ormai ridotte.”

Dopo la pubblicazione di una trimestrale poco apprezzata il 28 gennaio – che ha causato un crollo del titolo Microsoft di quasi il 10% – la società ha la necessità di ricostruire la fiducia degli investitori. L’attenzione è ora incentrata sulla spesa in conto capitale, che arriva a ben 37,5 miliardi di dollari, destinata alla costruzione di data center essenziali per sostenere lo sviluppo dell’intelligenza artificiale. Il mercato interpreta questa scelta come una fonte di pressione sui margini di profitto per i prossimi trimestri.

Secondo Dan Ives, analista tecnologico di Wedbush: “Wall Street sperava in una riduzione delle spese in conto capitale e in una monetizzazione più rapida dell’AI e del cloud, ma la realtà è completamente differente. Abbiamo sempre sottolineato che si tratta di un processo di crescita pluriennale, e Microsoft deve continuare a investire nella costruzione di data center, visto che sempre più clienti stanno adottando soluzioni di intelligenza artificiale.”

Tuttavia, l’eccessiva attenzione prestata a questi investimenti finisce per oscurare le buone performance di Microsoft in altri settori. L’azienda ha infatti riportato risultati solidi: i ricavi hanno raggiunto gli 81,3 miliardi di dollari, segnando una crescita del 17% su base annua. Questo risultato è stato guidato principalmente dalla divisione Intelligent Cloud, in particolare dall’area Azure, che ha segnato un aumento dei ricavi del 39%, soprattutto grazie alla crescente transizione delle aziende verso infrastrutture basate sull’intelligenza artificiale.

Allo stesso tempo, le stime di Wall Street sugli utili per azione (EPS) di Microsoft restano stabili – probabilmente a conferma della robustezza delle sue attività principali. Mark Murphy, analista di JPMorgan, ha dichiarato: “Secondo noi, il quadro generale evidenzia che i due pilastri principali di Microsoft stanno raggiungendo una scala prossima ai 100 miliardi di dollari – la divisione Azure, nonostante limiti di capacità, continua a crescere a un ritmo superiore al 30%; il business commerciale di Microsoft 365 mantiene una crescita a due cifre medio-alte. Inoltre, la società ha ottenuto una crescita superiore al 20% sia negli utili operativi che negli utili per azione per tre trimestri consecutivi.”