Un ex funzionario della Banca del Giappone avverte: a causa del conflitto in Medio Oriente, l’economia giapponese potrebbe entrare in stagflazione

Fonte: Trasmissione dei Mercati Globali

Il precedente funzionario della Banca del Giappone e capo economista del Rakuten Securities Economic Research Institute, Nobuyasu Atago, ha dichiarato giovedì che l'economia giapponese potrebbe affrontare rischi di shock dell'offerta e calo della domanda derivanti dal conflitto con l'Iran, mentre la Banca del Giappone potrebbe trascurare questo rischio a causa della sua attenzione alla pressione inflazionistica.

Una serie di dichiarazioni hawkish della Banca del Giappone ha recentemente portato il mercato ad aspettarsi una probabilità di circa il 70% di un aumento dei tassi ad aprile, poiché il conflitto in Medio Oriente ha fatto salire i prezzi del petrolio e la debolezza dello yen ha aumentato i costi delle importazioni, aggravando le pressioni sull'aumento dei prezzi.

Sebbene la Banca del Giappone abbia mantenuto i tassi invariati a marzo, i decisori stanno ancora discutendo se aumentare ulteriormente i tassi, mentre alcuni temono che la banca possa rispondere troppo lentamente ai rischi di inflazione.

Atago ha avvertito che si prevede una carenza di nafta prodotta nel processo di raffinazione del petrolio e di altri prodotti chimici, il che potrebbe costituire un rischio maggiore e danneggiare l'economia.

"Come nel caso di un disastro naturale, di fronte a questa crisi dobbiamo considerare la grande interruzione del flusso delle merci, piuttosto che preoccuparci di quanto potranno salire i prezzi," ha detto Atago.

"Quello che la Banca del Giappone deve considerare non è se aumentare i tassi ad aprile, ma come iniettare liquidità nel mercato per prevenire una recessione economica che potrebbe portare al fallimento di alcune aziende."

Dall'inizio degli attacchi USA-Israele contro l'Iran, il mercato è rimasto turbolento. Il conflitto ha effettivamente interrotto lo stretto di Hormuz, che rappresenta circa un quinto del transito globale di petrolio e gas naturale, causando un aumento dei prezzi del greggio.

Giovedì, il presidente degli Stati Uniti Trump ha promesso attacchi più intensi contro l'Iran, facendo svanire le speranze di una rapida fine del conflitto e aggravando le difficoltà di paesi come il Giappone, che dipendono dalle importazioni di petrolio e nafta dal Medio Oriente.

La maggior parte del consumo di nafta è destinata al settore petrolchimico, dove viene creata nei cracking a vapore per produrre etilene e propilene — due materie prime centrali per plastica, fibre sintetiche e altri prodotti.

Atago ha dichiarato che la carenza di nafta colpirà la produzione degli impianti, e il danno complessivo all'economia si intensificherà a partire da questo trimestre.

Ha sottolineato che, nonostante i dati governativi mostrino che i produttori giapponesi prevedono una crescita della produzione del 3,8% a marzo, la produzione effettiva potrebbe diminuire poiché questa previsione non tiene conto dell'impatto del conflitto.

Ha aggiunto inoltre che qualsiasi restrizione imposta dal governo sulle attività economiche per ridurre il consumo di combustibili potrebbe colpire anche la domanda durante l'alta stagione turistica starting da maggio in Giappone.

Atago ha dichiarato: "Quest'estate il Giappone potrebbe sperimentare stagflazione, con prezzi in crescita mentre l'economia rallenta."

Ha inoltre affermato che la Banca del Giappone potrebbe raccogliere informazioni sull'operatività delle aziende petrolchimiche attraverso le proprie filiali sparse in tutto il paese, e queste informazioni potrebbero riflettersi nel rapporto economico regionale pubblicato lunedì.

Tuttavia, ha osservato che questi dati potrebbero non essere sufficienti a convincere i membri hawkish della Banca del Giappone a cambiare posizione.

Atago ha detto: "In questi momenti, i decisori devono ascoltare le aziende e la gente comune. Ma le istituzioni come la Banca del Giappone, composte da economisti abituati a studiare dati macroeconomici, non sono particolarmente portate ad ascoltare l'opinione pubblica."