Morgan Stanley: Stress di liquidità, margin call in corso sul mercato dei Treasury statunitensi

BlockBeats News, 26 marzo – Il responsabile della strategia sui tassi d'interesse di Morgan Stanley ha dichiarato che il sell-off nel mercato dei Treasury statunitensi di questo mese presenta le caratteristiche di un disfacimento forzato delle posizioni sui Treasury a due anni — poiché i trader abbandonano le aspettative di tagli dei tassi della Fed e iniziano a considerare aumenti dei tassi, il rendimento del Treasury a due anni è balzato.

Gli strateghi di Morgan Stanley, guidati da Eli Carter, hanno sottolineato in un report di mercoledì che, nel periodo successivo all'attacco degli Stati Uniti contro l'Iran il 28 febbraio, i dati di trading di BrokerTec Inc., la piattaforma di trading di CME Group Inc., hanno mostrato che "la liquidità nel mercato dei Treasury statunitensi è significativamente diminuita, in particolare sulla parte breve." Hanno osservato che i bond di più lunga durata, come il Treasury a 10 anni, sono rimasti relativamente stabili.

Gli strateghi hanno affermato: "Gli spread bid-ask più ampi normalmente ostacolano il trading, e il fatto che i volumi di trading siano ancora in fase di ripresa riflette che molte operazioni vengono effettuate per necessità piuttosto che per volontà." Dall'inizio del conflitto, il rendimento del Treasury a due anni è aumentato di circa 50 punti base fino al 3,87%, ma Morgan Stanley ha dichiarato che la loro analisi mostra che il sell-off è stato "esacerbato dal disfacimento delle posizioni e dal deterioramento delle condizioni di liquidità." (FXStreet)