Bitwise: L'ultima bozza del CLARITY Act provoca un calo del 20% per Circle, in revisione la futura capitalizzazione di mercato

Matt Hougan, Chief Investment Officer presso Bitwise, ha pubblicato un articolo affermando che, basandosi su ipotesi conservative e anche considerando le recenti preoccupazioni sollevate dall’ultima bozza del CLARITY Act, prevede che la valutazione di Circle raggiungerà i 75 miliardi di dollari entro il 2030. Finora, il reddito da interessi non è stato il principale motore della crescita delle stablecoin. Attualmente, la stragrande maggioranza delle stablecoin è detenuta in modo che non generi interessi. Le stablecoin hanno rapidamente guadagnato popolarità perché permettono alle persone di trasferire fondi in modo efficiente e affidabile in tutto il mondo – per il regolamento delle transazioni commerciali, come garanzia per i prestiti, come alternativa alle valute fiat instabili e per molti altri casi d’uso. La comodità è un vantaggio chiave del denaro, ed è proprio su questo che le stablecoin eccellono. Al momento, il tasso di interesse annualizzato medio dei conti di risparmio ordinari negli USA è circa 0,60%, mentre per i conti correnti è solo 0,07%. Le persone depositano denaro in questi conti non per l’interesse. Se il sistema finanziario globale migrerà sempre più verso un’infrastruttura basata su blockchain, prevedo che le stablecoin avranno un ruolo sempre più importante in questa transizione, indipendentemente dal fatto che offrano o meno interessi. Secondo la mia stima semplice – una dimensione di mercato di 1,9 trilioni di dollari, una quota di mercato del 25% e un margine di profitto dello 0,8% – dopo aver dedotto le commissioni di distribuzione, i ricavi di Circle raggiungeranno i 3,8 miliardi di dollari entro il 2030, escludendo altre spese. Attualmente, le spese operative effettive dell’azienda sono relativamente basse (144 milioni di dollari nel 2025), il che significa che anche se queste spese dovessero raddoppiare o triplicare entro il 2030, circa 2,7 miliardi di dollari di ricavi potrebbero comunque diventare profitto netto dopo le tasse. Calcolando secondo l’attuale rapporto P/E medio dell’S&P 500 (28x), la capitalizzazione di mercato di Circle raggiungerebbe i 75 miliardi di dollari.