Da 1,17 miliardi di lock-in a un'ampia integrazione DeFi, Eigenpie (EGP) ha uno spazio dieci volte maggiore?

L'attuale prosperità dell'AI non è essenzialmente un ciclo tecnologico, ma è guidata dal ciclo del credito e immobiliare basato sul concetto di “potenza di calcolo come garanzia” (CCO). Nvidia e i giganti privati stanno costruendo una piattaforma di finanziamento da 500 miliardi di dollari, distribuendo i rischi attraverso la cartolarizzazione dei titoli. In un contesto in cui la crescita degli investimenti di capitale dei fornitori di cloud su larga scala mostra già un punto di svolta (derivata seconda) e gli attori principali come OpenAI dipendono eccessivamente dal rifinanziamento, questa struttura del credito, altamente simile a quella della crisi dei subprime del 2008, rischia facilmente di collassare quando la crescita rallenta.

Ad agosto, il mercato azionario statunitense ha registrato un forte rimbalzo, con l’indice S&P 500 che ha raggiunto nuovi massimi storici. Spinti da utili aziendali superiori alle attese e dal rallentamento dell’inflazione, sia gli investitori istituzionali che i retail hanno aumentato significativamente l’acquisto di titoli tecnologici, opzioni call e ETF a leva, segnando il ritorno sia del “bull market” che dell’atteggiamento speculativo. Tuttavia, l’impennata dei prezzi del petrolio e l’alto rendimento dei titoli di stato a lungo termine evidenziano contraddizioni macroeconomiche; il modello di valutazione basato su una situazione “tutto perfetto” lascia quasi nessuno spazio agli errori.

Secondo quanto riportato da Odaily Pianeta Quotidiano, Jane Street ha registrato la sua prima perdita mensile degli ultimi dieci anni, con una significativa perdita a luglio; tuttavia, il reddito netto da trading quest’anno supera ancora i 40 miliardi di dollari, prospettando un nuovo record annuale. La perdita non deriva interamente dall’investimento in Situational Awareness: anche le posizioni long su titoli asiatici non legati all’IA hanno subito perdite. Questa settimana è stato avviato un finanziamento obbligazionario di circa 14,6 miliardi di dollari, guidato da JPMorgan e con la partecipazione di grandi investitori istituzionali come Pimco e Fidelity. Per ristrutturare il debito, Jane Street sta trasferendo una quota maggiore del debito sui mercati privati, ed è persino disposta ad accettare costi di finanziamento visibilmente più elevati in cambio di un minor livello di divulgazione pubblica.