Kinerja Super Micro Computer jauh melampaui ekspektasi, "perdagangan AI" langsung melonjak, "raksasa server" Dell dan Hewlett Packard Enterprise naik tajam

Super Micro Computer memberikan kejutan dengan proyeksi kinerja yang jauh melampaui ekspektasi, memberikan suntikan semangat pada sektor AI yang tertekan. Produsen server AI ini merilis data pendapatan awal yang mengalahkan prediksi pasar, tidak hanya mendorong naik harga sahamnya sendiri, tetapi juga mengangkat seluruh rantai industri AI dalam perdagangan after-hours.

Saham Super Micro Computer sempat melonjak lebih dari 15% setelah bursa ditutup pada hari Selasa (20 Oktober). Perusahaan memperkirakan pendapatan untuk kuartal yang berakhir 30 September akan mencapai 18,5 hingga 19,5 miliar USD, jauh melebihi panduan sebelumnya sebesar 14,5 hingga 15,5 miliar USD, dan juga jauh di atas rata-rata estimasi analis menurut Bloomberg sekitar 15 miliar USD. Nilai tengah rentang pendapatan itu berarti pertumbuhan tahunan sebanyak 279%. Pada saat yang sama, margin laba kotor diperkirakan mencapai 12% hingga 12,5%, juga lebih tinggi dari ekspektasi sebelumnya sebesar 10,4% hingga 10,8%.

Efek limpahan dari proyeksi kinerja ini dengan cepat menular ke para pesaing. Saham Dell Technologies naik sekitar 6% setelah jam perdagangan, dan Hewlett Packard Enterprise (HPE) naik sekitar 5%—kedua perusahaan itu sempat mengalami penurunan tajam minggu lalu. Perusahaan cloud computing yang sedang berkembang seperti CoreWeave dan Nebius Group naik lebih dari 4%, VanEck semiconductor ETF naik 2,2%, dan Invesco QQQ Trust yang melacak indeks Nasdaq 100 mencapai kenaikan tertinggi hingga 0,9%.

Sorotan Kinerja: Pendapatan dan Margin Keuntungan Melampaui Ekspektasi

"Pembaruan awal kinerja" dari Super Micro Computer kali ini menyoroti beberapa indikator keuangan utama. Pada sisi pendapatan, rentang proyeksi sebesar 18,5 hingga 19,5 miliar USD menunjukkan kenaikan sekitar 27% dibanding panduan sebelumnya, yang menunjukkan permintaan AI menjadi pendorong besar bisnis perusahaan.

Peningkatan margin laba kotor juga menarik perhatian pasar. Menurut MarketWatch, analis Evercore ISI Amit Daryanani dalam risetnya menyatakan bahwa margin laba kotor 12% hingga 12,5% adalah "hasil yang mengesankan" untuk Super Micro Computer, terutama jika mempertimbangkan bahwa pesaing seperti Dell Technologies secara historis menikmati premium harga di bidang server AI. Ia menulis, data dari Super Micro Computer adalah sinyal positif bagi Dell dan HPE; "Pendapatan yang melebihi ekspektasi dan margin yang juga di atas harapan sangat layak diperhatikan."

Daryanani juga menyatakan, "Kami memandang pembaruan ini sebagai data positif untuk permintaan kapasitas komputasi AI."

Perlu dicatat, data yang diumumkan Super Micro Computer kali ini hanya merupakan data awal dengan informasi terbatas; laporan keuangan lengkap dijadwalkan diumumkan pada 3 November bersamaan dengan hasil kinerja kuartal resmi.

Daryanani menambahkan bahwa beberapa pertanyaan kunci masih belum terjawab. Salah satu yang menjadi perhatian utama adalah: dari bisnis Super Micro Computer pada kuartal ini, berapa proporsi pesanan dari perusahaan cloud computing besar dibandingkan pesanan dari penyedia layanan cloud baru seperti CoreWeave, SpaceX, dan lainnya. Masalah struktural ini akan memengaruhi penilaian pasar terhadap keberlanjutan permintaan infrastruktur AI.

Dell, HPE Ikut Naik, Sentimen di Industri Pulih

Proyeksi kinerja Super Micro Computer memberikan dorongan nyata pada seluruh rantai industri server dan infrastruktur AI. Dell dan HPE, yang merupakan pesaing langsung Super Micro Computer di bidang perangkat komputasi, sahamnya masing-masing naik sekitar 6% dan 5% setelah jam perdagangan.

Artikel Pandangan Wall Street menulis bahwa pada hari yang sama, SpaceX milik Elon Musk juga merilis hasil kuartal yang melampaui ekspektasi pendapatan dan laba, didorong oleh bisnis AI dan internet satelit mereka; saham SpaceX naik 8% setelah bursa tutup, semakin mengangkat sentimen pasar.

Proyeksi dari Super Micro Computer ini hadir pada waktu yang sensitif saat sektor AI sedang berada di bawah tekanan. Sejak awal bulan ini, kekhawatiran pasar tentang keberlanjutan ekspansi cepat infrastruktur komputasi AI terus meningkat, dengan indeks Semiconductor Philadelphia pada Oktober turun 11%, kemungkinan mencatat kinerja bulanan terburuk sejak Juli.

Di bawah tekanan, perusahaan "neocloud" yang mengadopsi model bisnis sewa kapasitas komputasi menjadi yang paling terdampak. CoreWeave membiayai pembangunan infrastruktur dengan menerbitkan obligasi, dan harga sahamnya telah turun hingga 29% sejak awal bulan hingga penutupan perdagangan Selasa.

Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS terus meningkat sepanjang tahun ini, menambah biaya pembiayaan utang, sementara pembiayaan utang semakin menjadi sumber dana utama untuk mendukung ekspansi belanja AI.