Risiko kredit SoftBank Group naik ke level tertinggi dalam empat tahun, taruhan besar pada AI dan rumor akuisisi meningkatkan kekhawatiran leverage

Menurut aplikasi Jinse Finance, indikator risiko kredit SoftBank Group — Credit Default Swap (CDS) — telah naik ke level tertinggi dalam hampir empat tahun, dipicu oleh kekhawatiran pasar terhadap pembiayaan terkait AI dan potensi akuisisi besar-besaran. Data yang dikumpulkan pasar menunjukkan CDS SoftBank berjangka lima tahun pada hari Selasa mencapai 432 basis poin, tertinggi sejak awal November 2022. Setelah melewati 400 basis poin seminggu lalu, indikator ini telah meningkat lebih dari 30 basis poin lagi.

Tekanan keuangan yang dialami penyedia layanan cloud computing AS CoreWeave (CRWV.US) menyoroti masalah utang yang terus menumpuk di balik tren investasi AI, sehingga SoftBank, sebagai salah satu pelaku paling agresif dalam penggelontoran modal di sektor AI, menjadi sorotan utama. Perusahaan penyedia sewa daya komputasi penting dalam ekosistem Nvidia ini memiliki kewajiban utang dan finansial lebih dari 50 miliar dolar AS. Selisih CDS lima tahunnya sempat melampaui 1.100 basis poin, dengan harga pasar mencerminkan probabilitas gagal bayar melebihi 60%.

Sementara itu, SoftBank sedang mempertimbangkan akuisisi raksasa layanan keamanan AS, Allied Universal. Ditambah dengan meningkatnya biaya pendanaan, perhatian pasar terhadap tekanan keuangan SoftBank pun semakin besar. Saat ini SoftBank berada pada tahap awal negosiasi akuisisi Allied Universal, yang valuasi ekuitasnya mencapai sekitar 18 miliar dolar AS dan menanggung utang publik sebesar sekitar 12 miliar dolar AS, sehingga nilai perusahaan setelah memperhitungkan utang bisa mendekati 30 miliar dolar AS.

Analis kredit Sharon Chen memperkirakan SoftBank setidaknya akan mengalami arus kas keluar sebesar 6 miliar dolar AS pada tahun fiskal yang berakhir Maret 2027, dan investasi lebih lanjut di bidang AI akan memperbesar kebutuhan dana. Dalam laporannya, ia menyatakan bahwa SoftBank “akan perlu mencari dana baru untuk transaksi ini”, dan loan-to-value ratio mereka bisa mendekati batas maksimum sebesar 25% yang telah ditetapkan perusahaan sendiri.

Kinerja harga saham SoftBank Group belakangan ini lesu, telah turun sekitar 50% dari puncaknya di bulan Juni.