UBS (UBS.US): Mensimulasikan siklus naik chip, TXN menjadi pilihan utama

Menurut informasi dari Woofun AI, UBS menilai tren naik siklus chip simulasi tetap berlangsung dan telah menetapkan Texas Instruments (TXN.US) sebagai pilihan utama di sektor tersebut. Meskipun sentimen pasar baru-baru ini cenderung lemah, persediaan distributor turun 7% hingga 10% secara bulanan dan harga naik 9% hingga 12%, sehingga struktur penawaran dan permintaan yang semakin ketat menjadi logika inti yang mendukung berlanjutnya siklus tersebut.

Laporan semikonduktor Amerika Serikat yang dirilis pada 16 Oktober 2026 mengungkapkan perubahan tajam di pasar mikro. Data yang dihimpun Woofun AI menunjukkan, indeks persediaan True Analog berada di 85, turun 7% secara bulanan dan turun 15% secara tahunan; indeks persediaan Power Analog di angka 76, turun 10% secara bulanan dan turun 18% secara tahunan; indeks persediaan MCU sebesar 91, turun 5% secara bulanan dan turun 3% secara tahunan. Dari sisi harga terjadi perbedaan, dengan rata-rata harga jual True Analog naik 12% secara bulanan, Power Analog naik 9%, perangkat diskret melonjak 34%, hanya MCU yang turun 7%.

Survei penawaran dan permintaan semakin menegaskan situasi yang ketat: ekspektasi permintaan bersih mencapai +79%, permintaan bersih terbaru +75%, kenaikan harga bersih terbaru 68%, ekspektasi kenaikan harga bersih 65%, momentum waktu pengiriman +65%. Dari segi kecukupan pasokan, 38% distributor dan 26% pembeli langsung merasa pasokan lebih tinggi dari target, namun 70% distributor dan 76% pembeli langsung khawatir akan kekurangan dalam enam bulan ke depan, persentasenya meningkat 3 poin. Untuk mengamankan pasokan, 73% responden melakukan pemesanan lebih awal atau perjanjian jangka panjang, 53% meningkatkan persediaan, dan yang mengalami perpanjangan waktu pengiriman naik dari 62% menjadi 65%.

Prediksi keuntungan perusahaan dan analisis mendalam terhadap stok menunjukkan diferensiasi dalam vitalitas industri. Pada kuartal ketiga, pendapatan TXN tumbuh 10,7% secara kuartalan (musiman 6,1%), ADI tumbuh 8,5% (musiman 4,6%), MCHP tumbuh 8,5% (musiman 4,3%), ON tumbuh 5,4% (musiman 4,0%), sementara ALGM tumbuh 6,0% lebih rendah dari musiman 7,1%. Dari sisi struktur persediaan, stok barang jadi TXN sebesar 75 hari, lebih tinggi dari rata-rata industri 39 hari dan NXP Semiconductors (NXPI.US) yang 43 hari. Data kuartal kedua menunjukkan, produksi meningkat 7% secara kuartalan, pendapatan meningkat 11%, dan total persediaan stabil. MCHP menjalankan rencana sembilan poin, dengan hari persediaan turun 9 hari menjadi 175 hari; ON hari persediaan turun 11 hari menjadi 189 hari, produksi sekitar 100% dari penjualan. TXN dinilai sebagai target dengan potensi peningkatan pangsa pasar yang istimewa karena potensi kenaikan pangsa dan titik balik arus kas bebas setelah penurunan belanja modal.

UBS menetapkan ekspektasi pertumbuhan kuartal keempat secara kuartalan di 200 hingga 300 basis poin, lebih tinggi dari tingkat musiman normal. Tren naik siklus didorong oleh empat sinyal utama: stok distributor yang rendah, harga yang terus naik, permintaan yang kuat, dan pengetatan pasokan. Namun, sektor teknologi menghadapi risiko perubahan teknologi yang cepat, persaingan yang semakin sengit, paparan siklus makro, serta investasi modal yang tinggi. TXN juga dibatasi oleh tekanan harga dan permintaan siklis di pasar akhir. Variabel kunci keberlanjutan siklus adalah kapan distributor mulai menambah persediaan dan berapa lama pengetatan pasokan akan bertahan.