Inflasi tetap tinggi! Anggota Dewan ECB memperingatkan: mungkin harus menaikkan suku bunga lagi, tetapi waktunya masih belum pasti

Aplikasi Keuangan Zhihui Finance melaporkan, Anggota Dewan Pengelola Bank Sentral Eropa dan Gubernur Bank Sentral Belgia, Pierre Wunsch, menyatakan bahwa Bank Sentral Eropa mungkin perlu melakukan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Dalam wawancara, ia mengatakan: "Kita mungkin harus menaikkan suku bunga lagi. Tapi sekarang saya sudah tidak lagi membuat prediksi, karena ada terlalu banyak ketidakpastian di sektor energi, dan mungkin juga pada kecerdasan buatan (AI)."

Wunsch enggan mengungkapkan apakah hal ini berarti Bank Sentral Eropa akan mengambil tindakan pada akhir bulan ini, atau akan menaikkan suku bunga pada keputusan suku bunga terakhir tahun ini. Ia mengatakan: "Pada akhirnya, apakah itu Oktober atau Desember sebenarnya tidak terlalu penting. Penetapan harga pasar saat ini menunjukkan bahwa kita akan perlu melakukan tindakan lebih lanjut. Oleh karena itu, ini adalah skenario dasar yang terlihat masuk akal, namun sekali lagi, kita sedang berada di dunia yang sangat tidak pasti."

Bank Sentral Eropa saat ini sedang membahas apakah perlu menaikkan suku bunga lagi tahun ini setelah dua kali kenaikan, dalam upaya mengekang inflasi yang mendekati 4%. Para ekonom memperkirakan Bank Sentral Eropa akan melakukan kenaikan suku bunga terakhir pada Desember, yang akan membawa tingkat suku bunga simpanan naik menjadi 2,75%. Pasar memperkirakan, setelah mencapai tingkat tersebut, suku bunga akan mulai membatasi aktivitas ekonomi.

Inflasi Zona Euro Mencapai Tingkat Tertinggi dalam Tiga Tahun

Data dari Eurostat menunjukkan, tingkat inflasi zona euro pada bulan September naik menjadi 3,8%, lebih tinggi dari 3,2% pada Agustus; harga energi naik 18,8% secara tahunan, menjadi faktor utama pendorong inflasi. Menghadapi kenaikan harga energi, banyak pemerintah negara-negara Eropa menerapkan langkah seperti menurunkan pajak bahan bakar, intervensi harga energi, serta memberikan subsidi kepada warga dan perusahaan. Namun, subsidi hanya dapat meringankan beban jangka pendek, sulit untuk mengatasi akar penyebab kenaikan harga energi.

Wunsch menyatakan: "Inflasi terlalu tinggi." Ia menambahkan, "Ekspektasi pasar telah berubah", kini "tidak lagi mengharapkan kenaikan suku bunga pada Oktober", "Kami mengatakan kami akan bergantung pada data, membuat keputusan dari satu pertemuan ke pertemuan berikutnya. Kami mungkin akan mendapatkan beberapa data baru, jadi saya tidak akan mengecualikan kemungkinan apa pun."

Lonjakan harga energi akibat konflik Timur Tengah memberi tekanan pada inflasi zona euro. Namun, para pembuat kebijakan menekankan, mereka belum melihat efek putaran kedua seperti kenaikan upah. Beberapa pejabat termasuk Kepala Ekonom Bank Sentral Eropa Philip Lane mengatakan, langkah kebijakan "secara moderat" harus cukup untuk memulihkan kestabilan harga.

Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde dalam pidato lain menyatakan, inflasi tinggi di zona euro yang didorong oleh harga energi yang tinggi belum menyebar ke sektor ekonomi yang lebih luas. Ia mengatakan, para pejabat Bank Sentral Eropa sedang mengevaluasi "berapa banyak dampak tidak langsung yang sedang merambat melalui ekonomi, dan melihat bagaimana jika efek putaran kedua mulai muncul, cara terbaik untuk mengantisipasinya." Ia mengatakan: "Saat ini kami belum melihat fenomena seperti itu, tapi kami harus sangat berhati-hati, memastikan untuk mengamati tanda-tanda dan indikator sekecil apapun dari efek sekunder itu."

Meskipun pertumbuhan ekonomi zona euro menunjukkan ketahanan yang tak terduga, eskalasi ketegangan di Timur Tengah dan tingginya imbal hasil obligasi tetap menjadi risiko utama. Lagarde memperingatkan bahwa lonjakan imbal hasil obligasi akan menekan aktivitas ekonomi lebih dari yang diperkirakan sebelumnya. Gubernur Bank Sentral Prancis, Emmanuel Moulin, pada hari Rabu juga menyatakan pandangan serupa. Ia mengatakan: "Kenaikan imbal hasil memberikan tekanan pada kondisi keuangan." "Ini dapat mempengaruhi permintaan, dan mungkin mendorong kita untuk mengambil langkah yang lebih moderat menghadapi guncangan inflasi, karena kenaikan imbal hasil itu sendiri juga berpengaruh."

Dalam isu inflasi, Moulin juga mengambil sikap serupa dengan Lagarde. Ia mengatakan, Bank Sentral Eropa memperkirakan "efek tidak langsung dan efek putaran kedua akan tetap terkendali", sementara indikator harga inti zona euro hanya akan meningkat "secara moderat". Ia mengatakan: "Kami melihat situasi di mana — saya rasa ini faktor penting — baik perusahaan maupun rumah tangga, ekspektasi mereka terhadap inflasi jangka menengah sudah tertambat dengan baik." Ia menambahkan, reaksi pasar terhadap fungsi Bank Sentral Eropa “sudah cukup dipahami”.

Selain itu, lonjakan tajam biaya pembiayaan pemerintah Prancis membuat pasar kembali menyoroti alat penanganan krisis milik Bank Sentral Eropa, termasuk apa yang disebut "Instrumen Perlindungan Transmisi" (TPI) yang dirancang pada tahun 2022. Alat ini bertujuan untuk menahan gejolak pasar yang tidak wajar, dan mengizinkan Bank Sentral Eropa untuk membeli obligasi pemerintah dalam jumlah tak terbatas.

Wunsch mengatakan: "Saya tidak ingin menebak apakah dan kapan Bank Sentral Eropa mungkin akan turun tangan. Kami memiliki alat ini, dan Anda juga telah menyebutkannya, yakni TPI. Ada beberapa area abu-abu di sini, dan saya tidak akan menebak semua kemungkinan di kawasan abu-abu itu. Namun alat ini memang ada, dan jika situasi berkembang menjadi tidak wajar, kami memiliki alat yang diperlukan."

Namun, situasi saat ini tampaknya belum memenuhi syarat untuk mengaktifkan alat tersebut, karena para investor setidaknya merespons sebagian dari kebuntuan politik terkait anggaran di Prancis. Moulin juga pernah memperingatkan bahwa Bank Sentral Eropa bukan untuk "menangani masalah fiskal negara-negara tertentu".

Wunsch mengatakan: "Dalam beberapa hal, tekanan pasar malah memberikan bantuan, karena pemerintah bisa mengatakan kepada pemilihnya, 'Lihat, jika kita tidak melakukan ini, maka kita harus menghadapi biaya bunga utang yang lebih tinggi.'" Ia menambahkan: "Tapi kita tahu, dari sudut pandang politik, memangkas defisit bukanlah hal yang mudah, dan itulah kenyataannya."