Ekspansi Toshiba tidak bisa menggoyahkan dominasi dua raksasa hard disk mekanis

Toshiba Ekspansi Produksi Tidak Mampu Goyahkan Dua Raksasa Hard Disk Mekanis: Pangsa Hanya 16,8% dan Hadapi Hambatan Modal serta TeknologiToshiba mengumumkan rencana untuk menggandakan kapasitas produksi hard disk mekanis hingga tahun fiskal 2027, yang memicu kepanikan pasar akan persaingan yang semakin ketat dan menyebabkan harga saham Western Digital (WDC) dan Seagate (STX) anjlok 10% dalam satu hari. Namun, target ekspansi tersebut mengacu pada total kapasitas penyimpanan (EB) dan bukan jumlah unit fisik yang dikirim. Berdasarkan standar industri, jika Western Digital dan Seagate mempertahankan pertumbuhan kapasitas alami sekitar 25% per tahun, walaupun Toshiba berhasil menggandakan kapasitasnya, pangsa kapasitas globalnya hanya akan naik tipis dari 11,2% pada tahun fiskal 2025 menjadi 16,8%, dengan laju pertumbuhan pasokan industri secara keseluruhan hanya meningkat moderat dari 25% menjadi 33%, sehingga sama sekali tidak dapat mencapai pangsa 30% seperti rumor di media.Investasi ekspansi yang dilaporkan media sebesar 60 miliar yen (sekitar 380 juta dolar AS) hanya sekitar 12% dari pendapatan tahunan bisnis hard disk Toshiba yang sekitar 3,1 miliar dolar AS, jumlah ini jauh dari cukup untuk mendukung target pelipatan dua kali. Western Digital dan Seagate biasanya mengalokasikan 4% hingga 6% dari pendapatan mereka untuk belanja modal, cukup untuk mendukung pertumbuhan kapasitas 25%; secara perhitungan linier, ekspansi kapasitas 100% setidaknya membutuhkan porsi belanja modal sebesar 20% dari pendapatan. Yang lebih krusial, kedua raksasa tersebut terutama mengandalkan peningkatan kerapatan penyimpanan pada setiap piringan untuk memperluas kapasitas, sedangkan Toshiba secara nyata tertinggal dalam teknologi kerapatan permukaan, sehingga hanya bisa menambah kapasitas dengan menambah jumlah piringan fisik dan lini produksi, yang pada kenyataannya membutuhkan belanja modal dan investasi rantai pasokan jauh lebih besar dari anggaran saat ini.Toshiba terus tertinggal dari Western Digital dan Seagate dalam hal jalur teknologinya; produk berkapasitas 30TB yang sebelumnya direncanakan bahkan baru mulai dikirimkan sampelnya saat ini, sehingga jika pada tahun fiskal 2027 terjadi penundaan pada arsitektur 12 platter, substrat kaca, atau sertifikasi pelanggan, laju ekspansi produksi akan langsung terkendala. Bahkan sejak tahun 2022 Toshiba sudah pernah mengklaim akan meningkatkan pangsanya jadi di atas 25%, namun kenyataannya justru turun ke 11%. Penjualan pasar saat ini terutama dipicu oleh salah tafsir terhadap judul berita. Bernstein mempertahankan peringkat outperform untuk Seagate dan Western Digital, dengan target harga masing-masing 1.350 dolar AS dan 770 dolar AS.