Harga gas alam melonjak tajam, dampak terhadap keuntungan perusahaan Eropa lebih lemah dari yang diperkirakan

⑴ Harga gas alam acuan Eropa melonjak tajam sepanjang tahun ini, mencapai level tertinggi sejak akhir 2022. Ditambah lagi, stok gas alam Eropa berada di posisi terendah dalam 15 tahun, sehingga pasar secara umum khawatir kekurangan energi di musim dingin akan meningkatkan biaya perusahaan dan menekan ruang laba. ⑵ Laporan riset JPMorgan Stanley menunjukkan, kenaikan harga gas alam kali ini memberikan dampak negatif yang jauh lebih kecil bagi perusahaan Eropa dibandingkan fase krisis energi tahun 2022. Sebagian besar perusahaan kini sudah memiliki kemampuan lindung nilai biaya dan daya tahan yang memadai. ⑶ Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan-perusahaan Eropa terus menerapkan transformasi hemat energi, mengunci kontrak lindung nilai bahan baku dan energi untuk musim dingin, serta memanfaatkan kontrak listrik jangka panjang, klausul penyesuaian harga dalam kontrak, dan hak penetapan harga sehingga secara efektif dapat mengalihkan kenaikan biaya energi. ⑷ Kinerja antar-sektor industri menunjukkan perbedaan: sektor barang modal, otomotif, dan industri pertahanan & penerbangan hanya menanggung porsi sangat kecil dari biaya energi sehingga dampaknya terbatas; sementara itu, sektor energi, utilitas, perbankan, dan sebagian sektor pertambangan logam justru diuntungkan oleh kenaikan harga, dengan adanya potensi peningkatan laba.