Bank Sentral Eropa: Klien melihat puncak yang lebih tinggi dan pemotongan yang lebih lambat – Deutsche Bank

Mark Wall dan Michael Kirker dari Deutsche Bank melaporkan bahwa responden survei memperkirakan Bank Sentral Eropa (ECB) akan terus menaikkan suku bunga, dengan kecenderungan kuat untuk kenaikan lagi pada bulan September dan suku bunga terminal antara 2,50% hingga 3,00%. Pandangan terkait waktu dimulainya siklus pemotongan suku bunga berikutnya tersebar dari kuartal kedua 2027 hingga 2028 atau lebih lama, dan kekhawatiran tentang pengetatan berlebihan telah mereda sejak Juni.

Survei menunjukkan pandangan yang terbagi mengenai suku bunga terminal

"Kami merevisi naik ekspektasi kami sendiri untuk kenaikan lagi pada bulan Desember, sehingga ECB mencapai suku bunga terminal 2,75%."

"Suku bunga terminal – Responden terbagi mengenai seberapa jauh ECB akan menaikkan suku bunga dalam siklus ini. 31% melihat 2,50% sebagai suku bunga terminal, 37% melihat 2,75%, dan 26% memperkirakan 3,00%. Persentase yang memperkirakan ECB akan menaikkan terlalu banyak juga menurun dari 71% pada Juni menjadi 56% dalam survei ini."

"Harga pasar saat ini mengindikasikan bahwa ECB seharusnya menaikkan suku bunga hingga sekitar 3% pada pertengahan tahun depan. Responden survei kami terbagi mengenai seberapa jauh ECB akan menaikkan suku bunga dalam siklus ini. Pandangan tentang di mana suku bunga terminal akan berada cukup merata antara 2,50% (31%), 2,75% (37%), dan 3,00% (26%)."

"Terdapat juga ketidakpastian mengenai kapan siklus pemotongan suku bunga berikutnya akan dimulai. Pandangan cukup merata antara kuartal kedua 2027 hingga kuartal keempat 2027 (20%-26%), dengan 23% memperkirakan siklus pemotongan dimulai pada 2028 atau setelahnya."

"Sedikit lebih dari separuh (56%) responden berpikir bahwa jika ECB melakukan kesalahan kebijakan, hal tersebut adalah menaikkan suku bunga kebijakan terlalu tinggi. Persentase ini turun dari 71% pada survei bulan Juni kami. Persentase yang berpikir ECB tidak akan menaikkan cukup telah meningkat dari 13% menjadi 22%."